信托理财向全球资产配置靠拢

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信托融资

近日，中信信托全资子公司中信巨信(北京)资本管理有限公司投资设立的云南巨信海荣股权投资管理有限公司，经中国人民银行和云南省金融办批准，从事人民币境外直接投资和人民币境外贷款业务。

对于信托业来说，中信信托这次走出去并不是非常规的。目前，整个信托业正面临转型调整，大多数信托公司倾向于在当前市场中寻找业务点，在初期转型中寻求周边业务。人民币国际化是大势所趋，国内投资者的海外投资需求日益增加，所以我相信未来会有更多的信托公司走出去。不仅信托公司，全球资产配置能力也是未来中国资产管理发展的核心竞争力，整个资产管理行业将进一步向全球资产配置靠拢。

中信信托此次获得跨境人民币投资贷款业务资格，这是信托公司继合格境外机构投资者(qfii)、合格境内机构投资者(qdii)和合格境内机构投资者(QDII)之后获得的又一项跨境业务资格，标志着信托行业在境外投资和全球资产配置方面迈出了一步。但是这些跨国企业是做什么的，它们的特点是什么？

Qfii是合格的外国机构投资者。经中国证监会审核后，境外机构投资者可在国家外汇管理局允许的额度内将外汇兑换成人民币用于境内投资。中国在2002年底正式引入qfii制度。qfii的投资者主要是海外机构，引进qfii有利于我国引进外资和加强对外开放。

境内机构投资者(Qdii)，即合格境内机构投资者，是指在人民币资本不可兑换、资本市场不开放的情况下，经国家有关部门批准，允许境内机构在受控的境外资本市场投资股票、债券等证券投资业务的一种制度安排。Qdii业务不是信托公司的新业务。早在2007年4月，银监会和国家外汇局就明确指出，信托公司可以获得qdii业务资格。然而，由于过去几年传统信托业务的快速发展，qdii业务在信托领域并未受到重视。随着信托业的转型，传统业务受到限制和收缩，许多信托公司已经恢复了qdii业务。根据国家外汇管理局的统计，截至2015年1月31日，共有11家信托公司获准办理qdii业务。

信托qdii业务在资产配置方面更加全面，有助于国内投资者拓宽海外投资和全球资产配置渠道。然而，与银行和基金的qdii产品相比，信托型qdii产品具有私募性质。投资者主要是高净值客户和机构投资者，投资门槛高达1000万元(银行融资5万元，资金1000元)。投资范围一般仅限于海外证券投资，具有一定的局限性。核准的投资额度较小，11家核准的信托公司的投资额度仅为70.5亿美元，不超过合格境内机构投资者的10%。

Qdie，即合格境内投资者的境外投资，是2015年初刚刚在深圳前海试点的一种新型跨境业务，中国信用信托有限公司成为首批试点机构。经批准的试点机构可以投资境外投资实体和外汇额度产品；境外投资者可以为境内合格投资者募集资金，资金可以在批准的产品外汇额度内兑换成外汇。

在投资额度方面，qde对单个试点机构的投资额度没有具体限制，可以根据拟发行的产品向外汇局申请投资额度；对海外投资的地区、种类和比例没有具体限制。与境内机构投资者相比，境外机构投资者的投资范围也扩大到境外非上市公司的股权、债权、对冲基金、房地产和实物资产，有效解决了境内机构投资者投资范围窄、额度低的问题。qdie的实施将进一步满足国内投资者海外投资品种多元化的需求，进一步提升信托公司的全球资产配置目标。

跨境人民币业务是指中国与海外经济体之间以人民币进行或结算的各种跨境业务。近日，中信信托成为中国首家可以从事人民币跨境业务的信托公司，并获得了境外直接投资和人民币境外贷款业务资格。人民币境外直接投资是指境内机构利用人民币资金，经境外直接投资主管部门批准，通过设立、并购、参股等方式，在境外设立或获得企业或项目全部或部分所有权、控制权或经营权的行为。与qdii和QDII相比，跨境人民币投贷款业务进一步拓宽了境内投资者的境外投融资渠道。

目前，人民币已成为中国国际收支中第二大跨境支付货币，世界第五大常用支付货币。人民币国际化是大势所趋。跨境人员往来有利于加强中国对外经济和投资交流，促进中国金融业的开放和发展，促进人民币跨境使用，加快人民币国际化进程。