50%收益率令人羞愧 资本全链条玩法获利惊人

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周末特写

我们的记者黄莺莺

过去一年，a股持续走强，促使阳光大量私募，近50种产品的收益率超过50%。然而，人们比其他人更受欢迎。一些机构通过上游的“M&A基金”、中游的“固定收益”和下游的“二级市场”开辟了整个资本市场链，年利润高达惊人的几倍。

6倍的年回报率

春节过后，在深圳，一位私募股权研究主管老陈开始为发行固定收益产品做准备。“老板认为这东西太好了，赚不到钱，而且比在二级市场上来回折腾要有利可图得多。”

2014年，老陈所在私募的平均产品收益率接近50%，位居同规模私募的中上游。据金融统计，2014年95%以上的私募产品实现了正回报，其中近50种产品的收益率超过50%，近250种产品的收益率超过30%。显然，2014年是阳光私募股权投资公司的“好年景”，该公司专注于二级市场的投资。

然而，“50%”对于专注于固定收入增长的机构来说是一个可耻的成就。在阳光私募中，东源投资了4个产品，实现了158%的年回报率，赢得了一个普泰系列，实现了90%的年回报率。

“这些只是可以定期公布和统计的数据。更多的高产产品没有被计算在内。生产固定收益产品的机构相对低调，固定收益产品的持续时间特殊，难以比较。”陈先生说。据《中国证券报》记者所知，许多非"阳光"产品的收益率高得惊人。例如，深圳一家名为“恒泰华盛”的私募股权机构，其产品恒泰华盛二期，虽然成立不到一年，但其净值在2014年增长了622%，这对于去年的冠军来说是一个一定的增长。

正是这种示范效应使得固定收益产品成为高净值客户眼中的热点。“人们可以发行数亿甚至数十亿的产品。我们的私募，纯粹是在二级市场，一直在努力经营渠道和分销，只能募集到一两亿元。到年底，数十亿人的规模比我们不到十亿人的规模要好。”老李钦佩地说。

自2014年以来，尽管一些股市明星已经轻而易举地发行了数十亿元的私募股权产品，但与大多数私募股权机构相比，单个私募股权产品就能发行10亿至20亿元是一个非常好的成绩。另一方面，固定收益产品可以轻松发行十亿元的规模。“去年年中，我们只希望筹集到40多亿元。结果，该频道表示，客户反应热烈，最终发送了超过20亿元人民币。深圳一家私募股权机构的基金经理表示。

“现在流行以M&A基金为主导，有三种联动方式:固定增长、一、二级市场和结构。M&A基金的宗旨是帮助上市公司进行产业整合，壮大上市公司；固定增加就是增加你的筹码。”深圳一家证券机构的一名高管透露。

喜剧演员张立勋

金牛电牛

(002075)沙钢股份有限公司(002075):本周增长33.23%。在汽车领域，特殊钢业务的竞争实力是可以接受的，但毕竟受到当前钢铁行业产能过剩的影响。

(300315) Palm Technology (300315，分享):本周的增幅为33.16%。计划收购京河董祀100%的股权、天马time空80%的股权和上游信息30%的股权，以增强网络游戏领域的竞争实力。

(300421)李星股票(300421股):本周涨幅为33.16%。中国精密轴承钢球领域的领先企业在中国轴承钢球领域的销售收入排名第一。

(002745)穆林森(002745，分享):本周的涨幅为33.14%。公司是中国led封装和应用产品的主要供应商，并适度延伸至led应用产业链。

(300425)华能科技(300425，分享):本周增长33.13%。水中主要污染物平均去除率高，是国内少数掌握磁选净水核心技术的企业之一。

(300427)红相电源(300427，分享):本周增长33.13%。国内较早推广电力设备状态监测产品的企业主要有国家电网公司和中国南方电网公司。

(002743)黄甫钢结构(002743):本周涨幅为33.08%。可承接各种建筑钢结构、桥梁钢结构和电厂钢结构的设计、制造和安装。

(300422)博世(300422，分享):本周增长了33.06%。核心业务是污水处理。由于水冶是未来中国重点支持的行业之一，公司的估值溢价预计会更高。