警惕美元“极端”升值风险

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汇丰(HSBC)外汇策略全球主管潘大伟在13日举行的汇丰全球经济展望年会上表示，美元价值受到美国经济强劲增长和正通胀率等因素的支撑，预计2015年将进一步上升，但有必要警惕美元“极度”升值带来的风险。

潘大伟说，美元升值有两种情况。一是9%-10%的适度升值。这种情况不会带来太多的问题，是有益的；然而，在另一种情况下，如果美元“极度”走强，将带来负面和破坏性影响，并推动全球经济走向失衡。届时，所有国家都必须重新审视当前的政策。美元“极端”强势的可能后果包括日本货币政策失控、欧元区解体以及对新兴市场的损害。

汇丰(HSBC)首席全球经济学家简世勋认为，一旦美元“极度”走强，世界各国将需要采取协调一致的措施。为了抵消美元走强的影响，美联储必须实施更宽松的货币政策，今年可能不会加息，美国的财政政策也必须更宽松。

在谈到中国经济时，汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，在关注新常态的同时，更应该关注新的风险，其中通缩是最大的新风险。去年底，通货膨胀率的迅速下降超出了预期，这反映出总需求的增长率比总供给的增长率慢，总供给需要及时得到控制。

在政策方面，通货紧缩风险可以通过三个方面来控制。首先是货币政策宽松且过重。预计2015年，中国人民银行将两次对称降息25个基点，至少三次RRR降息50个基点；二是积极的财政政策应该更加有力，盘活金融系统的存量资金；第三，改革进程需要进一步加快，加快实施投融资体制改革，这有利于资金更有效地进入实体经济，从而抑制通缩和经济放缓的风险。