股指将步入休整期 成交额持续萎缩藏隐忧

本篇文章1454字，读完约4分钟

本周，上海和深圳股市保持了窄幅波动，成交量持续萎缩。一方面，融资和杠杆的热度下降，另一方面，新股对市场资金的分流作用凸显。机构消息人士指出，收缩局的三大隐忧开始显现。首先，资本参与的热情下降；第二，前一时期的领导缺乏资金支持，高层回落的迹象越来越明显；三是热点分散，市场盈利效果明显减弱。随着成交量的下降，股指将进入休市期。

营业额持续萎缩

上周五，上证综指突破3400点后迅速回落。在k线，一个很高的“墓碑线”被关闭，基金的谨慎情绪变得越来越强烈。随后成交量连续四个交易日萎缩，突破了4000亿元和3000亿元两大关口。昨日，上证综指下跌0.40%，收于322.44点，成交量仅为2672.05亿元。此外，就连短期表现强劲的创业板也未能获得基金的青睐。昨日，创业板指数下跌0.62%，收于1664.67点，成交量仅为170.64亿元，突破200亿元大关，较前一交易日下跌43.91亿元。

近期市场成交量萎缩主要受两个因素制约。一方面，融资加杠杆的受欢迎程度已经下降。此前，a股成交量持续上升，这与融资加杠杆浪潮的兴起密切相关。2014年12月，沪深两市单日融资净买入金额连续突破100亿元，12月8日融资净买入金额达到269.18亿元，创新高。融资基金为提高股票指数做出了巨大贡献。然而，随着股指盘中突破3400点，追逐高水平资本的意愿明显下降，“融资热”也降温。1月13日，融资净购买额降至61.69亿元。

另一方面，密集认购新股凸显了资金对市场的分流效应。本周，共有22家公司相继发行，包括12家主板、3家中小企业板和7家成长型企业板。周三，10只新股被购买，万达电影，被称为文化媒体部门空军事削减的“第一股电影”,也在其中。a股市场再次面临资金分流的压力。考虑到新股的高收益率，仍有大量资本密集型创新，市场流动性自然收紧。

股指进入休市期

机构消息人士指出，收缩局的三大隐忧开始显现。首先，资本参与的热情下降；第二，前一时期的领导缺乏资金支持，高层回落的迹象越来越明显；三是热点分散，市场盈利效果明显减弱。随着成交量的下降，市场将进入休市期。

首先，成交量是衡量投资者参与市场的一个重要指标，成交量的持续萎缩意味着资本参与的热情正在下降。2015年第一周，沪深两市新增a股账户55.08万个，每周新增a股账户净额与前一周持平。从这一点来看，在此前的开户高峰后，资本准入的步伐开始放缓，缺乏持续准入的活跃资本不利于市场前景的解读。

其次，早期的领导缺乏资金支持，从高位回落的迹象越来越明显。以金融和房地产为代表的重量级企业设定了每日限价，推动市场继续上涨。然而，最近，这种领先高点和回落的迹象变得越来越明显。1月以来，深湾银行、非银行金融和房地产指数分别下跌3.59%、3.69%和4.16%，成交量大幅萎缩。这种品种在早期有较大的增长，高资本离开市场锁定利润的趋势增强。然而，银行和房地产的市值普遍较大，短期内缺乏资金支持，从高位回落的可能性增加。主要重量级股指的大幅下跌可能会推动股指进入休市期。

最后，热点分散，市场盈利效果明显减弱。本周，市场热点分散。ioe、智能ic卡等新兴产业的主板市场表现相对平淡，热点呈现混乱格局。分散的热点背后是市场盈利效应的下降。在昨日正常交易的2331只股票中，1531只股票下跌，占65.68%。其中，和康变频及合金投资下跌，30只股票下跌超过5%，196只股票下跌超过3%。盈利效应的缺失会在短期内降低a股的吸引力，股指的短期震荡和盘整将是一个高概率事件。