伦铜持续暴跌创5年半新低

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一股神秘的力量，也就是铜市场上最神秘的买家红风筝，此刻吸引了很多人的目光。据传，全球最大的金属铜交易对冲基金持有伦敦金属交易所一半以上的铜股票。目前，铜价的下行压力越来越大，任何与红风筝有关的麻烦都可能导致铜市崩溃。

2015年，大宗商品没有带来新的氛围。原油价格暴跌不仅引起了广泛关注，铜价的“跳水”也出人意料。

1月14日，伦敦期货交易所(lme)的铜期货价格一度跌破每吨5400美元，跌幅近8%，达到每吨5353.25美元的最低水平，为五年半以来的最低点。上海期货交易所的12个铜期货合约(最后一批)也在14日全面跌停。

等待赎回的铜市

据卓创信息统计，元旦后8个工作日内，伦通下跌600多美元/吨，跌幅接近10%，上海铜业下跌5530美元/吨，跌幅接近12%。

卓创信息铜业分析师李晓蓓对《晨报》记者表示，“主要是受原油熊市和美元走强的影响，铜期货继续受到原油大幅下跌的拖累。”最近，布伦特原油和wti原油均跌破50美元大关，大宗商品市场陷入恐慌。

李小北表示:“此外，美元指数与铜价之间一直存在负相关关系。”“美国目前正处于稳步复苏状态，美元指数的持续走强给铜价带来了巨大压力。”。

值得注意的是，与伦铜业相比，上海铜业此前表现出一定的“弹性”。

一些业内人士告诉早报记者，“以前，像迈克、江铜这样的国内大型集团在前期有很多订单(期货交易、看涨头寸)，在一定程度上支撑了沪铜的价格。这一次，他们都倒下了，这应该是真的无法忍受。”。

此前，铜市场一直在等待中国国家储备局的“救援”。然而，到目前为止，中国国家储备局还没有开始“送温暖”。

另一股神秘的力量，即铜市场上最神秘的买家--红风筝，此刻引起了人们的极大关注。据传，全球最大的金属铜交易对冲基金持有伦敦金属交易所一半以上的铜股票。目前，铜价的下行压力越来越大，任何与红风筝有关的麻烦都可能导致铜市崩溃。

供需不平衡是主要原因

除上述因素外，铜市场供需失衡仍是铜价大幅下跌的根本原因。

铜主要用于房地产、电力、家用电器、汽车等行业。对于占全球铜消费量40%的中国而言，2014年12月制造业pmi、ppi等数据并不尽如人意，经济增长疲软是不争的事实。最近，深圳最大的房地产开发商凯撒严重违约，这也引起了铜业的担忧。2015年，房地产可能仍无法支撑铜价。

李晓蓓表示，伦敦和上海的铜库存都在上升。自1月初以来，铜库存增加了14，300吨，增幅超过8%，目前库存已超过190，000吨。前期库存增加也很明显。从2014年底到上周五，库存增加了7000多吨。

此外，春节前夕铜消费繁荣的“传统”也将在2015年结束。李晓蓓告诉早报记者，“往年的这个时候，企业都会囤积。今年，发生了巨大的变化。前两年后，由于春节前夕的库存，贸易商和企业遭受了不同程度的损失。今年，大多数企业直接取消了库存计划。

当然，上述情况也与企业资金链紧张有关。2014年底，由中国铜业领袖江西铜业控股的山东国有企业彭辉铜业，因资金链断裂而被迫停产。业内人士还告诉早报记者，“小微铜加工企业倒闭的情况不少”。

此外，铜的融资现状也值得注意。迪达期货公司首席研究员黄镇告诉早报记者:“铜价的大幅下跌已经大大降低了铜的融资价值，除非交易者对期货进行套期保值，否则他们都将赔钱。”根据黄镇的说法，那些为铜融资的人很少做对冲。“短期周期是一个方面，而融资铜价原本是一种价差。如果进行套期保值，空利差将会缩小。”

最后，黄镇强调，“大多数为铜融资的人只知道如何套利和赚取差价，他们根本就忽略了对冲。”