锦江股份收购卢浮或拖业绩“后腿”

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已停牌两个多月的晋江股份有限公司15日宣布，计划斥资9.6亿至12.1亿欧元收购鲁夫集团100%的股权。近年来，中资酒店的汹涌浪潮增加了新来者。据分析，本次收购的锦江股份估值偏高，由于去年收购目标的损失、二级品牌和自有资产比重较低，锦江股份未来业绩将承受很大压力。

锦江股份将继续停牌，并在获得上海证券交易所的审计结果后复牌。

未来的表现面临压力

晋江股份有限公司表示，此次交易对于公司国际化战略的发展是必要的，将有助于把握欧洲旅游和酒店市场的机遇，提升酒店品牌系列，引进国际先进管理经验。从财务角度来看，此次收购将使营业收入从28亿元大幅增加到66亿元。然而，业内有不同的声音。根据CICC的分析，虽然此次收购具有一定的协同效应，有利于公司规模的快速扩张和全球化战略的实施，但估值偏高，财务支出压力大，卢浮宫本身是欧洲的二线品牌。根据其计算，此次收购对应的估值和市盈率明显高于欧洲同行。

华美咨询集团首席知识官赵焕燕表示，晋江股份收购亏损企业后，净利润压力将会加大，这可能会拖累公司未来的业绩。据了解，与2013财年3122万欧元的净利润相比，卢浮宫集团2014财年亏损2247万欧元。

赵焕言还指出，收购锦江股份是一次品牌收购，因为Loft Hotels Group仅持有五分之一的房地产类酒店，但由于该集团70%的酒店都在法国，品牌影响力并不大。根据昨天发布的公告，在卢浮宫酒店集团旗下的1115家酒店中，只有186家是直接经营的酒店，有自己的物业，其中820家位于法国。(记者杨珊)