全球市场为何“松了口气”

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北京时间1月20日上午10点左右，发生了一个戏剧性的场景。前天刚刚经历大幅下跌的中国股市，在10点前几分钟改变了开盘趋势，整条线都变成了红色。随后，中国一年期利率互换上升了5个基点，五年期利率互换上升了3个基点，香港恒生指数紧随其后。欧洲股市的主要股指在20日也普遍上涨。

“浮红”的直接原因是10点发布的中国经济主要数据。2014年第四季度，国内生产总值增长7.3%，好于市场预期。全年国内生产总值增长7.4%，经济运行在新常态下的合理区间。中国的经济数据让全球市场“松了口气”。

7.4%的国内生产总值增长率是中国经济在过去24年中的“新低”，中国经济习惯于10%左右的增长率。为什么这个“新低点”能让市场“放松”？我们不妨通过数据进行分析。

这是符合经济规律的增长率。没有一种经济是永动机，也没有一种工业有它的起伏。在经历了近30年的两位数增长后，中国经济发展正处于“三阶段叠加”阶段，包括增长速度的转变期、结构调整的痛苦期和早期刺激政策的消化期。经济结构调整是痛苦的，但这是一个必须跨越的障碍。世界主要经济体都在加快结构调整。近年来，面对经济下行压力，中国坚持稳中求进的总基调，始终强调尊重经济规律，注重质量、效率和可持续发展。广阔的腹地、巨大的市场，甚至原有的差距和工业化阶段，造就了中国经济发展的弹性、潜力和回旋余地，为保持中高速增长奠定了基础。

——这是适应结构调整、扩大就业、增加居民收入、保持社会整体稳定的增长速度。经济增长率为7.4%，高新技术产业增加值增长12.3%，网上零售额增长49.7%，城镇新增就业1322万人，物价上涨2%，贫富差距连续6年缩小。这一表现也表明，如果经济发展速度高，情况会很好，如果经济发展速度低，情况会很糟糕。我们不再强调速度必须达到7%或8%或其他数字，而是一个区间的概念。只要经济运行在合理区间，保持稳定增长的下限、就业保障和反通胀的上限，我们就要集中精力进行结构调整，保持宏观政策的基本取向不变。

-这是主要大国中独特的增长率。当国际金融危机进入第七个年头时，世界经济总体上仍在缓慢复苏，并处于危机后的深度调整期。从全球来看，中国7.4%的经济增长率无疑仍处于前列。

这是基于世界第二大经济体巨大经济总量的增长率。2014年，中国的经济总量超过了10万亿美元，远远高于位居第三的日本。数据显示，2013年，中国经济增长了一个土耳其；2014年国内生产总值增长7%，高于2007年增长14%。在如此巨大的经济总量下，每增长1%，就有相当大的“权重”。

当然，“新低速”也是一个警示，是对固有发展模式的警示，是对困难和挑战的警示。经济发展速度的起伏是正常的。只有了解、适应和引领新常态，关注自己的事情，我们才能“风雨后见彩虹”。