不该飞来的黑天鹅 三问威华股份:或涉内幕交易

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有一个问题:明知行业准入是借壳的先决条件，李建华和赣州稀土也轻率地开始重组，意图以“伤害”和藐视监管来突破，这就使其难以摆脱做局的嫌疑。

第二个问题:在拒绝重组前夕，实际控制人李建华兑现了2.5亿元。重组期间，李建华的父女减持了8.3亿元。如何证明他们的清白，清除内幕交易的嫌疑？

三个问题:重组被拒后，你为什么没有及时披露下一步的意图？还是清除障碍，重新开始？如果你做空，底部将卷土重来，这将对切肉的投资者造成二次伤害。

在重组中遭到拒绝的“黑天鹅”出现了，华伟的股票昨日毫无悬念地下跌，有91.7万份卖单在收盘时等待出逃。

是“自然灾害”还是“人为灾害”？面对众多陷入困境的投资者，重组对手华伟股份有限公司和赣州稀土集团的实际控制人李建华需要解释:李建华此前的巨额减持是否涉嫌内幕交易？知道我没有获得行业准入许可，为什么一开始就参加会议？有机会重启重组吗？

但不幸的是，到目前为止，赣西集团和李建华选择保持沉默。

是否涉及内幕交易

“李建华的高减是否涉嫌内幕交易，请监管部门立即展开调查！”昨天，一些投资者直接向华伟实际控制人李建华开火。原因是从2013年4月至今股份重组已经进行了近两年，现在该计划被否决，所有追逐高位的投资者都遭受了重大损失，而李建华和他的女儿李在此期间进行了大幅减持，套现金额超过8亿元。

根据公司此前公告，自2014年6月30日至2015年1月6日，李建华与其女儿李合并减少持有股份3650万股，占公司总股本的7.4383%。据记者计算，累计现金约为8.31亿元。

“你已经在高位兑现了80多亿美元，但我们正站在山顶上，必须站起来，向所有人坦白。”一位投资者告诉记者，主要从事人造板的华伟近年来表现平平。重组前，公司整体市值只有23亿元。现在，李小华的父亲和女儿只卖出了7.4%的股份，并从二级市场拿走了8.3亿英镑的真实资金。事实上，中小投资者正在为此买单。

据公开信息显示，除了李建华的父女之外，梁斌、刘艳梅、公刘、李志杰、华儒和蔡金平等公司高管去年下半年也减持了1万至12万股。

对李建华极为不利的是，减持的时机是“巧合”。根据公司披露，李建华最近两次减持分别发生在1月5日和1月6日，共减持1230万股，现金约2.5亿元。就在减持一周后，华伟的股票被停牌。

“李建华充分抓住了减持的最佳时机，给那些接手的人留了退路。”一些投资者这样认为。

开会之前，李建华有没有预感会议不太可能召开？许多投资者出于三个主要原因提出了质疑:首先，公司重组被调查涉嫌内幕交易，尚未结案。在这种背景下见面几乎是不可能的，但李建华还是选择了参加会议；第二，一旦重组成功，公司将成为国内重量级稀土企业，但它从未被任何国内公共基金认可；第三，尽管李建华表示减持是为了筹集资金用于资产配售，但质押贷款等其他形式也能达到同样的效果。

更多投资者已经注意到，在2013年上半年，在公司计划此次重组之前，一家私人持有的产品“浦江之星12号”很快买入了500多万股，并在2014年第一季度减持了371万股，在2014年第三季度末留下了138万股。"数以千万计的资金如此精确，这值得怀疑吗？"

借壳在江西有什么稀罕

“尚未获得行业准入资格。你为什么依赖后门？”更多投资者质疑赣州稀土集团的重组对手。

回顾公开信息，2014年12月22日，华伟有限公司接受了9名个人投资者的实地调查。在回答有关重组障碍的问题时，该公司表示，中国证监会要求该公司提供工业和信息化部关于赣州稀土矿业进入稀土行业的批准文件，赣州稀土集团正在积极、勤勉地处理。

此后，赣州稀土是否具备行业准入资格成为华伟股东最为关注的问题。记者在深交所互动平台上搜索了该公司的记录，发现至少有50名投资者就此提出了问题，但该公司的回应一直是:赣州稀土矿业正在努力积极处理。

“我最不明白的是，我显然还没有获得行业准入资格，中国证监会已经明确表示，我想获得这个资格证书。我为什么要参加会议？为什么不申请暂停一段时间或采取其他补救措施？”一些投资者指出，赣州稀土集团是华南地区最大的稀土资源公司，已被纳入国家大型稀土企业集团整合的主体，但不可思议的是没有行业准入资格。

一些投资者也试图在MIIT找到更明确的答案。据《上海证券报》记者询问，昨天工业和信息化部部长还就谭如祥关于赣州稀土申请行业准入的问题进行了回复，称该公司仍缺乏环保设施竣工验收文件和“三同时”登记表，仍未达到“稀土行业准入条件”的要求。

重组会重新开始吗

一些更现实的投资者希望该公司和赣州稀土集团能够重启此次重组。毕竟，a股市场有先例。2014年3月27日，顺荣公司重大资产重组被中国证监会否决。复牌后，公司的股价也持续下跌。然而，该公司迅速调整了计划，并申请重新召开会议，两个多月后，会议获得了中国证监会的批准。

华伟和赣州稀土集团能借鉴顺荣的经验吗？

记者向一些投资银行家征求意见，得到的总体答复是:目前，证监会的态度已经相当明确，拒绝的理由已经在第一时间公之于众。为了再次获得批准，至少监管当局提出的这两个“硬伤害”应该得到解决。从投资银行的角度来看，解决关联方资金占用问题更容易。原来的实际控制者完全是出于寻求资金支持的动机，而最大的障碍在于环保和行业准入资格。

从工业和信息化部的回复中可以看出，行业准入资格的真正障碍在于环境保护。据公开信息，2011年，赣州市开始整合以赣州稀土矿业为主体的国内矿山，从88个采矿许可证增加到44个。目前，一期整合的龙南、定南等14个矿山已通过环境保护部环境评价，二期整合的宁都、安源等26个矿山已整合为15个矿山。仍处于公示阶段的矿山尚未通过环保竣工验收。