欧央行宣布超万亿欧元QE计划 美联储或推迟加息

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美联储可能推迟加息和全球水释放预期，或吸引资金继续关注a股有色金属股

世界各地的央行已经开始放松政策，并不断为投资者创造“惊喜”。上周，瑞士国家银行取消了瑞士法郎的汇率上限，并开通了降息渠道。在此之后，加拿大银行在前天晚上的利率决议中出人意料地宣布降息。

尽管加拿大央行表示，此次出人意料的降息是为了应对油价大幅下跌对经济增长和通胀的影响，并试图防止因房地产市场脆弱而引发的金融动荡。然而，分析显示，随着全球通缩压力不断加大，各国央行已经感受到越来越沉重的压力。

专题文章/记者周辉(签名除外)

北京时间昨晚9点，欧洲央行宣布将基准利率维持在0.05%的历史低点不变。此后，欧洲央行行长马里奥德拉吉(Mario Draghi)宣布，他将推出欧洲版量化宽松(qe)，并在2016年9月之前每月购买600亿欧元资产。根据今年3月1日开始的市场预测，此次量化宽松将持续18个月，总价值为1.08万亿欧元。

德拉吉指出，经济前景存在下行风险，当前经济下行风险应该已经减弱。通货膨胀率将非常低，在未来几个月可能为负，预计通货膨胀率将在2015年底逐步上升。

受此消息影响，美元指数飙升，直接突破93，欧元兑美元汇率大幅下跌，达到1.511附近，S&P 500指数期货大幅上涨。欧洲股市大幅上涨。

加拿大加入“降息”行列

北京时间前一天晚上，加拿大央行出人意料地宣布降息，将基准利率从1%下调至0.75%，以应对低油价对经济增长和通胀的影响。为了防止欧洲推行量化宽松政策后资金涌入造成的本币升值压力，加拿大继瑞士、印度、秘鲁、埃及、土耳其和丹麦之后，毅然加入“全球降息浪潮”。

加拿大银行的解释是，原油价格下跌导致该国通胀率和增长预期严重下降，此次降息旨在避免原油价格暴跌时金融稳定面临的下行风险。

消息公布后，美元一度走强，美元兑加元升至1.2394的五年高点；现货黄金价格下跌超过10美元，最低跌至1284.90美元/盎司。

昨日，由于预期欧洲央行将推出量化宽松政策，引领全球水资源释放，a股有色金属板块表现出色，新科材料和锌工业等6只股票每日上涨。预计今天仍将上涨。

澳大利亚联邦储备局或跟进

与此同时，市场猜测澳大利亚联邦储备委员会可能会迅速跟进。受此消息影响，澳元兑美元和新西兰元兑美元汇率昨日均出现不同程度的下跌。

昨日，美元对人民币的即期汇率收于6.2091，较前一交易日下跌27个基点，美元对人民币的中间价报于6.1247，下跌21个基点。

一些分析师指出，随着欧洲量化宽松政策的出台，不排除美联储会推迟加息的步伐。“然而，美元的长期强势仍得到市场认可，但空的崛起可能不符合预期。”一旦美联储放弃加息，美元可能会回落。”国家外汇管理局国际收支司司长关涛昨日表示，欧洲版量化宽松政策将在一定程度上有助于缓解美国退出量化宽松政策的收紧影响。

昨日，国际货币基金组织总裁拉加德表示，美联储可能在年中加息。

外汇局回应:欧洲版量化宽松对中国的影响有利也有弊

(新华社李慧林余梦江)

在昨日举行的“2014年外汇收支”新闻发布会上，国家外汇管理局国际收支司司长管涛就推出欧洲量化宽松、美联储退出量化宽松、跨境资本流入以及热钱对大宗商品和股市的影响等热点问题作出回应。

或者影响中国的跨境资本流动

管涛表示，欧元区推出的量化宽松政策对中国有利也有弊。一方面，欧洲版量化宽松将在一定程度上有助于缓解美国退出量化宽松的紧缩影响；另一方面，主要经济体货币政策的差异将影响主要货币之间的汇率，这将加剧国际金融市场，特别是外汇市场的波动，并使新兴市场更难管理跨境资本流动和汇率预期。

管涛表示，总体而言，欧洲版量化宽松只是影响中国跨境资本流动和人民币汇率走势的重要外部因素之一。需要综合分析其他因素，制定相关计划。

有信心应对美国版本的量化宽松退出

在去年退出量化宽松政策后，人们普遍预测美联储将在今年年中左右开始加息周期。对此，关涛表示，今年美联储货币政策继续正常化，对中国跨境资本流动既有挑战，也有机遇。尽管美联储退出量化宽松政策产生了影响，但我们有信心和能力应对。

关涛说，中国经济总体保持平稳较快增长，对外账户稳健，外汇储备充裕，能够承受跨境资本流动的冲击。但与此同时，从美联储(Federal Reserve)退出量化宽松以及货币政策正常化都是基于美国经济复苏的前景。如果美国经济复苏良好，就意味着中国需要改善海外状况，这有利于扩大中国的出口。

着力推进资本账户可兑换

据统计，2014年最后两个月，沪港通资金净流入北方，沪港通资金净流入内地股市98亿美元，但与同期各种渠道流入股市的资金相比，比例仍然较低。

对此，关涛明确表示，2015年，国家外汇管理局将重点推进资本项目可兑换，不断提高贸易投资便利化程度。“加快人民币资本项目可兑换，扩大资本市场双向开放是大势所趋。开放后，跨境资本波动可能会变得更加正常。首先，我们必须增加宽容。第二，我们必须运用“内部力量”，应对开放后跨境资本流动的影响。”关涛说。

热钱监管政策收紧

热钱仍在影响中国的大宗商品价格和股市趋势吗？“从我们监测的贸易融资数据来看，上半年进口跨境贸易融资余额增加了428亿美元，下半年则减少了877亿美元。这不一定是大宗商品项下的融资，但它反映了某种趋势。至于是否有热钱流入股市，则需要专门的衡量和评估。”关涛说。

解释:

汇率走弱削弱了海外机构对人民币的需求

招商证券宏观分析师谢指出，在美联储(Federal Reserve)退出量化宽松政策、加息预期上升的背景下，境外支付结算和售汇数据显示，企业居民购汇意愿自2012年年中以来连续第四个月处于高位，导致美元走强、人民币汇率相对走弱，表明居民更愿意配置外币资产。

此外，跨境人民币净对外支付为-180亿元，连续第三个月出现负增长，规模比上个月下降45%。跨境人民币回流，人民币汇率走低削弱了海外机构持有人民币的需求。

瑞银的最新研究报告指出，油价下跌可以提振中国住宅行业的实际收入和消费，降低生产成本，并通过促进全球经济增长间接提振中国的出口需求。尽管外贸顺差有所扩大，但对人民币兑美元汇率的影响有限。油价下跌将加剧相关国家的资本外流，从而增加中国资本流动的波动性。据估计，到2015年底，人民币对美元的汇率将达到6.35，但人民币对主要贸易伙伴一篮子货币的实际汇率可能会进一步升值。