央妈再放水！进行450亿逆回购操作 本周净投放550亿

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据业内人士透露，央行将于周四在公开市场进行为期28天的450亿元人民币的反向回购操作。今天，500亿元的7天反向回购到期，本周，没有回购或央行票据到期。这是央行一年后重启反向回购工具以来的第三次连续操作。

考虑到此前600亿元的投资和今天公开市场500亿元的7天反向回购到期，央行本周向市场投放了550亿元的净投资。

周二，央行进行了28天300亿元人民币的反向回购操作，利率为4.8%，还进行了7天300亿元人民币的反向回购操作，利率为3.85%。上周四，央行在公开市场进行了为期7天的500亿元人民币的反向回购操作。

最近，人民币贬值压力明显。光大证券首席经济学家许高在最新报告中提到，人民币贬值压力伴随着资本外流，国内金融市场的资本价格明显偏高，表明资本外流影响了国内资本，央行将对冲内部流动性。

“我们相信，中国人民银行仍将利用公开市场作为应对资本外流压力的主战场，并谨慎降低存款准备金率。”

国信证券认为，央行近期的公开市场行为显示了货币政策的中性取向。首先，就利率而言，周二推出的28天反向回购利率高达4.8%，再次证实央行下调货币市场基金利率的想法有限。其次，7天反向回购自上周以来保持不变，这意味着短期公开市场利率下调的可能性非常低。根据2013年公开市场的反向回购，与slo操作利率不同，反向回购利率通常变化较小，预计春节前不会下调。第三，考虑到近期人民币因美元在外汇市场大幅走强而贬值，重启反向回购操作也可能是应对基础货币收缩的一种对冲政策，其意图并不是大幅释放流动性。自1月中旬以来，债券收益率持续下降的主要原因是对货币政策放松的预期。目前，利率债券收益率已回到2014年降息后的低点。此时，公开市场传达的中性取向将对市场造成压力