2014年新股表现史上最强 注册制跑步前行

本篇文章1646字，读完约4分钟

2014年，新股认购正式结束。在去年发行的125只新股中，它们上市后在二级市场的表现远远超过同期各指数的表现。第一天的平均涨幅为43.24%，上市以来的平均涨幅为148.21%。即使扣除第一天的涨幅，也高达104.97%，远远高于上证综指57.63%的全年表现，甚至超过了创业板指数24%的涨幅。

在2014年ipo重启后，神话的新股市仍在继续。纵观全年新股发行，基本处于“供不应求”的局面。原因是首次公开募股已经暂停一年多，市场对新股非常渴望。另一方面，由于审批制度，发行新股的门槛很高，因此可供发行的新股数量有限。从供给和需求两方面来看，新股的供给都处于短缺状态，投资者投机新股的热情也在飙升。

2014年，新股表现创历史新高

2014年，新股认购正式结束。在去年发行的125只新股中，它们上市后在二级市场的表现远远超过同期各指数的表现。第一天的平均涨幅为43.24%，上市以来的平均涨幅为148.21%。即使扣除第一天的涨幅，也高达104.97%，远远高于上证综指57.63%的全年表现，甚至超过了创业板指数24%的涨幅。

对于一级市场的首次公开发行和二级市场的二级市场投机，目前的影响因素是供求关系是否紧张和市场流动性是否宽松。由于在去年1月重启ipo之前，ipo暂停了一年多，市场对IPO需求旺盛，这使得供需关系紧张。另一方面，在中小板和创业板的股价普遍较低且容易投机的前提下，新股的平均市盈率远低于创业板的70倍和中小板的46倍。二级市场小盘股估值明显高于新股ipo市盈率的现象，导致大量资金涌入新一轮。

其中，石兰重装(报价、咨询)、中科曙光(报价、咨询)、九江生物(报价、咨询)、中信旅游(报价、咨询)、合肥锻造股份(报价、咨询)、花园生物(报价、咨询)、节能风电(报价、咨询)、李景田、天华

注册系统向前运行

市场对注册制度的期望越来越强烈。据估计，注册制度将分三步实施:改革计划将于2015年初出台，创业板的特殊级别和个别行业将于2015年年中进行首次测试，最早将于2016年开始全面实施。

纵观全球股票市场，各国主要有三种发行制度:审批制度、核准制度和登记制度。其中，审批制是一种完全有计划的发行模式，审批制是从审批制向登记制过渡的中间形式，而登记制是目前成熟股票市场普遍采用的发行制度。

建立登记制度是我国国家审计制度的发展方向。十八届三中全会决定提出了“推进股票发行登记制度改革”的要求；2014年初，新《国家九条》提出要积极稳妥推进股票发行登记制度改革；2014年11月，国务院常务会议提出了股票发行登记制度改革方案。注册制度将解决新股发行供需严重失衡和新一轮严重投机的问题。

美国拥有世界上最大、最集中的证券市场，高效的证券发行体系在其中发挥着重要作用。自1980年以来，美国证券发行市场一直保持较高的发行水平，平均年发行量超过300份。与中国证券市场相比，美国市场的新股发行数量是中国的2~3倍，中国新股发行的平均数量明显高于美国。可以预见，在中国股票市场逐步实行登记制度后，新股发行和募集规模每年都将更接近发达国家的成熟市场。

供求的变化将使2015年的新股市与众不同

考虑到目前中国市场有560家公司申请ipo，预计2015年将发行250 ~300只IPO，每月发行20 ~25只IPO。2014年，125家上市公司平均筹资5.02亿元。截至2014年12月，43家尚未发行新股的公司平均筹资6.92亿元，高于今年发行新股的公司的平均水平。2015年，随着发行人数量和平均募集资金的增加，新股发行的供求关系将打破供不应求的局面，向供过于求的方向发展。

根据2014年美国主要市场各行业ipo价格涨跌统计，通信、医疗保健和消费品行业上涨超过30%，而公用事业、能源和交通行业下跌超过10%。从发达国家成熟的具有登记制度的股票市场来看，预计中国股票市场新股的表现将在未来出现分化。

综上所述，优先推荐休闲服务、计算机和医学生物学，它们可以自下而上筛选新股。