欧洲央行下一步 直升机撒钱？

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去年12月，欧元区通胀率自2009年以来首次降至负值，连续第22个月低于央行2%的目标水平。人们担心已经用尽传统货币政策的欧洲央行再也无法战胜通缩。一些经济学家指出，欧洲央行应该直接向欧元区公民汇款。得到意外之财的人会去商店购物。需求的增加意味着公司将增加产量和员工，这将有助于经济增长和提高价格。

这听起来很疯狂:一天早上，欧元区的每个居民都在他的邮箱里发现了一张500-3000欧元的支票。这份礼物将来自法兰克福的欧洲央行。

然而，一些荒谬的假设实际上并不那么不可靠。事实上，许多严肃的学者和金融专家都呼吁欧洲央行这样做。他们希望欧洲央行行长马里奥·德拉吉印钞票并直接给人民。

这背后的逻辑是，获得意外之财的人会去商店购物，而需求的增加意味着公司将增加产出和员工，这将有助于经济增长和提高价格。

昨日发布的数据显示，12月份，欧元区通胀率自2009年以来首次降至负值。Cpi低于零，这使得欧元区陷入技术性通缩，这有可能加快欧洲央行量化宽松的步伐。12月也是欧元区连续第22个月，通胀率低于央行2%的目标水平。人们担心欧元区将在大萧条期间陷入通缩漩涡，欧洲央行已经失去控制。

在这种紧迫的环境下，越来越多的经济学家和金融专家呼吁“直升机撒钱”。就连诺贝尔经济学奖得主米尔顿·弗里德曼也曾认为这个想法非常有吸引力。支持者认为有各种各样的工具可以刺激，所以没有必要局限于货币政策的教条。

有一点很清楚:德拉吉和他在欧洲央行的同事已经用尽了传统的货币政策来对抗通缩。

这些努力的失败不难解释。迄今为止，欧洲央行主要向金融机构提供资金。欧洲央行以低利率向金融机构提供资金，或者从金融机构购买高风险证券，希望刺激银行业向企业和个人提供贷款。问题是许多家庭和公司已经负债累累，他们尽力避免新的债务。这意味着欧洲央行的计划不会对实体经济产生预期效果。

据法国投资银行natixis的首席欧洲经济学家西尔万·布耶尔说，

欧洲央行将抗击通缩的资金直接分配给民众更有意义。

德拉吉的1万亿欧元经济刺激计划将意味着欧元区的每个公民将获得约3000欧元的支票。

柏林智库beyond的创始人丹尼尔·斯特尔特(Daniel stelter)甚至呼吁向每个公民发放5000至10000欧元的支票。他说，为了有效，支付的金额必须很高。

许多学者把他们的预测建立在美国的基础上。美国政府曾以退税的形式向纳税人赠送现金，以支持经济。

牛津大学的经济学家约翰·穆尔鲍尔指出，在2001年互联网股票崩盘后，美国给了所有纳税人300美元的退税。在此基础上，穆勒鲍尔估计每人500欧元的支票足以刺激欧元区。这甚至比目前的刺激计划还要便宜。

然而，欧洲央行和保守的经济学家仍然对此不满。德国商业银行(Commerzbank)首席经济学家乔格克莱默(Jorg kramer)警告称:

这将是最大的罪过。如果央行汇钱一次，就一定会有第二次，不可能成为孤立的案例。政客们下次会要求更多。

德意志银行前首席经济学家托马斯·迈尔说，

人们的消费可能不会增加公司的生产能力。很有可能人们只会为了同样的供给而竞争，而且价格会在短期内上涨，这在很长一段时间内都不会刺激经济。