并购信托火力全开 信托公司转型获得推力

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信托业务在2015年会走向何方？业内人士表示，随着ipo重启、新三板快速扩张、股市看涨、M&A业务蓬勃发展以及私募股权基金的完善，股权资本市场的繁荣将成为信托业务向固定收益业务、M&A信托和新三板市场发展的起点。

自2013年以来，M&A信托的数量进入了一个爆炸性的时期，大量的行业可以使M&A通过信托杠杆实现超额利润。从M&A市场来看，2014年上半年，中国M&A市场共完成交易784笔，同比大幅增长79.8%；共披露717起M&A案件，涉及交易总额510.23亿美元，同比增长19%，为历年最高。截至2014年11月底，a股上市公司共发行了1307宗股权并购，这意味着在2545家上市公司中，每两家上市公司中就有一家涉及并购。

2014年4月，银监会发布了《信托公司风险监管指导意见》，提出了“鼓励并购、积极参与并购、促进产业转型”等六大转型方向。

关于M&A信托模式，李震鹏表示，一是信托公司设立M&A基金，银行等机构的私人高端客户以lp (Limited Partner)的身份加入基金，通过专业的管理能力，在市场上获得能够产生稳定现金流的被低估的基础资产，并通过基础资产产生的收益为投资者提供稳定持续的分红回报。

另一个是股票和债券的结合。信托公司设立集体信托计划，直接购买标的资产；持有一段时间后，资产或信托受益权转移给实际的收购方，实现退出。从结构上设计集体信托计划，由银行理财基金或普通投资者优先购买，次等投资者由高风险承受能力的投资机构或收购者购买。

对此，郑表示，信托产品通过整合杠杆参与企业转型获得信托收益，这对投资者的投资分析能力和风险承受能力提出了更高的要求。