＂两融＂检查惊走国内违规资金 外资鲸吞券商股

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券商股已成为近期a股走势的主心骨:一方面，券商的例行检查吓跑了涉嫌违规的资金，市场也随着此类消息波动；另一方面，以沪港通为渠道的海外基金开始争相免费募集券商股票。这两种力量的激烈碰撞导致最近的股票指数上下波动。

1月16日，中国证监会向市场通报了对45家证券公司融资业务的现场检查情况，并对违规的相关证券公司进行了处罚。1月29日，中国证监会信息办表示，根据总体安排，近期将对其余46家公司的融资业务进行现场检查。这是一项日常监督工作，不应过度解读。

但是，即使监管部门及时澄清并明确融资业务现场检查属于日常监管范围，也着实吓了市场一把冷汗。由于市场上存在非法融资业务，如伞式信托等工具为两家公司提供的流动性不受监管，这些资金在日常监管的冲击下必然会悄然溜走。这是最近市场波动的一个重要原因。

由于有非法融资资金被提取，必然会有合规性资金大规模进入其承诺的价值洼地。这种萧条就是所谓的金融股和蓝筹股，而券商股则是皇冠上最耀眼的珍珠。

例如，2月3日，沪港通的净买入金额高达49.58亿元，几乎是前一笔交易的两倍。根据HKEx在收盘后披露的交易公开信息，中信证券当天成为沪港通最抢手的股票，单日净买入约10.4亿元。其余的是金融股和大盘股。

为什么外国投资者疯狂追逐券商股票？归根究柢，原因只有一个，那就是空券商开展业务创新的股票数量巨大，相应地，其收入增长渠道将显著拓宽，利润增长将保持在一个较高水平，套现潜力是有吸引力的。这种投资目标最受外资青睐。

非法资金的撤出只是为外国资本释放了筹码。自1月下旬以来，沪港通的高使用率表明外资正在规划新的布局。在非法基金被吓跑后，国内合规基金将不会错过分享新牛市的机会。国内外基金将共同推动a股新一轮牛市向纵深发展。