央行“冲击波”恐再袭来 非农万众瞩目

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继中国人民银行周末降息后，金融市场本周将迎来“超级周”。本周，包括欧洲央行、英格兰银行、加拿大银行和澳大利亚储备银行在内的许多央行召开了货币政策会议。预计许多央行将降息，这可能导致市场动荡。周五，投资者将面临非农就业报告的考验。非农就业报告对美联储加息的前景非常重要，也是美元走势的重要指南。

欧洲银行会议三大亮点

本周欧元交易的焦点是周四(3月5日)欧洲央行的会议。投资者正在等待银行1万亿欧元政府债券购买计划的进一步细节；债券购买计划于本月开始。央行也可能决定是否接受希腊债券作为直接融资的抵押品。

希腊的救援计划可能已于上周延长，但该国仍依赖紧急融资。欧洲央行(ecb)管理委员会将于周四在塞浦路斯举行会议，可能决定是否接受希腊债券作为其直接融资业务的抵押品。2月初，欧洲央行暂停了希腊政府债券的融资业务。

分析师指出，如果欧洲央行拒绝接受希腊政府债券(这是最有可能的)，它可能不得不向希腊央行提供紧急流动性援助(ela)。

荷兰国际集团(ing)首席欧元区经济分析师彼得范登霍特(Peter vanden houte)表示:“希腊问题将是一个热门话题。希腊财政部长亚尼斯·瓦鲁法基斯预计欧洲中央银行将在未来几个月为希腊提供资金。”

欧洲央行行长马里奥德拉吉(Mario draghi)上周三表示，如果希腊继续改革，欧洲央行愿意再次接受希腊债券作为抵押品，以捍卫欧元区各国央行在希腊问题上的立场。

由于与欧洲议会鹰派代表的激烈争论，德拉吉认为，欧洲央行可能会推翻此前对希腊的决定，这使得希腊的处境更加艰难，银行获得融资也更加困难。

德拉吉出席欧洲议会会议时，主张为央行处理希腊问题的方式辩护。他告诉鹰派代表:“央行别无选择，只能取消豁免债务。正如我们之前所说的，一旦央行管理委员会认为决定该计划成功的一切都已准备就绪，我们将恢复豁免。”

然而，德拉吉的话似乎表明，欧洲央行的融资操作不会在短期内再次接受希腊债券作为抵押品。欧洲央行于2月4日取消了希腊债务豁免。

德拉吉可能还会在本周提供央行1万亿欧元政府债券购买计划的更多细节。该计划将于三月开始。

他可能面临的问题是，该计划能否实现其目标，比如欧洲央行打算如何说服欧元区的银行出售其国债，因为存放在欧洲央行的资金未来将出现负利率。

欧洲央行也将宣布新的经济预测。欧洲央行(European Central Bank)首席经济学家彼得·普拉特(Peter praet)上周三在比利时接受《趋势》杂志(trends magazine)采访时表示，由于低油价和欧元贬值，以及一些国家受益于结构性改革，欧洲央行可能会修正其对欧元区经济增长的预测。

根据《趋势》杂志网站上周三发表的一篇采访摘录，Preite表示，结构性改革已在一些国家初见成效。Preite指出，欧洲央行正在确定最终的经济增长预测，并且有很高的修正概率。

投资者还将关注央行对通胀的预期。如果对通胀复苏的乐观情绪被揭示出来，投资者将预期央行会更早结束量化宽松政策，这将支撑欧元。

澳大利亚储备银行害怕再次降息？

除了欧洲央行，许多其他央行也将举行会议。将于周二召开会议的澳大利亚储备银行(rba)上月出人意料地将利率下调至2.25%。

对于澳大利亚储备银行是否会跟进降息，分析师们意见不一。交易员表示，如果澳大利亚储备银行保持利率不变，澳元可能会升值；如果降息，澳元可能会下跌。

在路透社的调查中，略多数经济分析师认为，澳大利亚央行将进一步降息至2%，以刺激厌倦原材料出口价格下跌的经济，并保持澳元下行压力。

麦格理银行分析师在给客户的一份报告中表示:“鉴于人们对澳大利亚央行(Reserve Bank of Australia)本月可能降息的预期很高，澳元的下行反应可能较为有限，但0.7740至0.7770之间的第一个支撑位可能面临风险。从技术上讲，更重要的支撑位和需要突破以确认持续下跌趋势的支撑位是0.7620/0.770。

由于大宗商品价格下跌导致矿商收紧支出，去年第四季度，澳大利亚企业投资降至三年低点。这些数据增加了澳大利亚储备银行未来进一步降息的可能性。

根据澳大利亚统计局上周四发布的数据，第四季度经季节性调整的新资本支出比上季度下降2.2%，至374.7亿澳元，为2011年底以来的最低水平。预计市场将下跌1.9%。市场趋势显示，澳大利亚储备银行降息25个基点的概率为53%，而资本支出数据发布前的概率为43%。

amp capital investors首席分析师谢恩奥利弗(Shane oliver)表示:“这与澳大利亚储备银行(Reserve Bank of Australia)进一步降息的主张一致。当你考虑到诸如创纪录的低工资增长、低通胀以及澳元汇率仍然过高等因素时，各种数据只会增强美联储的实力。再次降息的可能性。”

分析师指出，澳元价格上涨和美联储看似温和的立场，都增加了澳大利亚央行降息的理由。

根据澳大利亚储备银行最近发布的会议记录，该委员会就本月还是下月降息进行了辩论，但决定在2月份采取行动将更有利于推动经济走出低迷。

2月3日的会议记录显示，成员们被告知，如果利率保持不变，澳大利亚的经济增长可能低于2015年的趋势水平；在那次会议上，澳大利亚储备银行决定将基准利率下调25个基点，至2.25%。

加拿大银行也害怕事故

一天后，将轮到加拿大银行宣布利率决定。在1月份的最后一次会议上，中国央行出人意料地宣布将降息0.25个百分点至0.75%，称疲软的油价对中国经济前景构成风险。

分析师的预测中值显示，加拿大央行本周将保持不活跃，更有可能在第二季度降息。然而，仍有一些分析师预测，央行本周将降息，这可能对加元造成重大打击。

1月21日，加拿大银行将商业银行隔夜拆借利率下调0.25个百分点至0.75%。彭博社调查的22名经济学家中没有一个预测到这个决定。自2010年9月以来，加拿大的利率一直保持在1%；上一次降息是在2009年4月。

当时，加拿大银行将其对2015年上半年实际国内生产总值增长的预测从2.4%下调至1.5%。央行表示:“油价的影响增加了通胀和金融稳定的下行风险。降息是为了防范这些风险，并支持经济恢复全面生产所需的调整。”

彭博(Bloomberg)策略师玛尔塔(Marta)在上次降息后评论称，加拿大央行可能会在意外降息后再次降息。渣打银行(standard chartered Bank)经济学家托马斯科斯泰格(Thomas costerg)和策略师艾米尔戴利(eimear daly)认为，加拿大央行将在3月和4月分别降息25个基点。

至于其他央行，东欧最大经济体波兰可能会在周三宣布降息，以应对消费者价格下跌。相反，巴西央行预计将连续第三次加息，因为通胀率比政府设定的目标高出4.5%。预计英格兰银行将在周四的会议上维持利率不变。

非农业报道备受关注

接下来的一周将会有频繁的经济事件，而美国将于周五发布的2月份就业市场数据可能是最引人注目的，这是美联储利率决策委员会3月17日至18日会议之前的重量级数据。

据路透社调查的分析师预测中值显示，上月非农就业岗位的增长相对稳定，达到24万个。如果是这样的话，这将是就业增长连续第12个月超过20万人，这是自1994-1995年连续13个月以来的最长时间。

这应该足以让美联储相信，美国经济或许能够适应加息，并促使美联储调整其前瞻性指引的措辞，尤其是放弃其在货币政策正常化过程中“耐心”的观点。

分析师指出，如果2月份非农领域就业市场继续表现出良好势头，或者将增持美联储6月份的加息举措，美元指数将从中获得支撑。

然而，促使美联储采取行动的因素之一是通胀。与去年同期相比，1月份美国消费者价格指数(cpi)出现下降，这是自2009年以来的首次，支持美联储将等到9月份才开始加息的观点，即使核心通胀率略有上升。

德国商业银行(commerzbank)分析师贝恩德·魏登斯坦纳(Bernd weidensteiner)表示:“具体时间可能取决于通胀形势。我们认为现在是9月份，6月份加息的可能性非常小。”

如果通胀真的是关键，那么周五的焦点可能更多的是平均时薪，而不是就业数据。

1月份平均小时工资的绝对增幅是2007年年中以来最大的，预计2月份将回落至0.2%，smartestimate的预测值为0.3%。

北方信托资产管理公司(northern trust Asset Management Co .)首席投资策略师吉姆麦克唐纳(Jim mcdonald)指出:“经济数据将是未来一个月市场的最大驱动因素，关键数据是就业报告。目前，投资者对市场前景的疑虑仍然合理。"

最近的数据显示，经济形势正在走弱。第四季度，经济增长率的下降超过了最初的估计。2月份，供应管理协会的采购经理指数(pmi)也降至2009年7月以来的最低水平。

上周五，瑞士信贷对2月份非农就业人数进行了展望。瑞士信贷(Credit Suisse)表示:“我们预计，美国就业市场在持续强劲增长后将降温。”

该行预测，2月份非农就业人数将增加22万人，远低于过去3个月33.6万人的平均水平，也低于24.3万人的市场预期中值。

不过，该行强调:“非农就业仍在20万人左右，这足以令美联储满意。他们将在2015年初继续加息的政策轨道，前提是通胀预期不会进一步恶化。”

与此同时，瑞士信贷预测，美国2月份的失业率将降至5.6%，而工资将增长0.2%，延续之前的良好势头。