前两月房企海外融资下滑超七成 降息难改钱荒窘境

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中原地产研究中心3日发布的最新报告显示，2015年1-2月，国内房地产企业境外融资36.85亿美元，较2014年同期的137.91亿美元下降73.3%。

据悉，今年1月，海洋地产、徐汇控股和诸光控股完成了15.85亿美元的海外融资。今年2月，只有碧桂园、恒大地产和绿城中国完成了部分融资需求。其中，27日，碧桂园成功发行了票面利率为7.5%、票面金额为9亿美元的优先票据；11日，绿城表示计划以8%的利率增发2019年到期的2亿美元优先票据；10日，恒大与摩根大通、瑞士信贷、德意志银行、招商证券、傅锐达成发行金额10亿美元的优先票据购买协议。

值得注意的是，2014年前两个月，房地产企业海外融资金额达到137.91亿美元，比2013年同期的100.98亿美元下降了63.5%。

对此，中原地产首席分析师张大伟表示，凯撒事件加剧了美元升值，这使得房地产企业难以在海外筹集资金。

“按照往年的传统，住房企业将选择在1月和2月进行大规模的海外融资，这将增加一年的资金充裕度，有利于企业的财务安全。然而，2015年，房企受到了凯撒事件和人民币贬值的影响。融资困难大幅增加，融资成本也大幅上升。”张大伟表示，2月份三个融资项目的利率都在7.5%以上，而往年都在6%至7%左右。

除了对中国房地产企业的海外融资不乐观外，全球三大评级机构之一的标准普尔(Standard & Poor's)也期待着中国房地产市场的评级。他们认为，2015年，中国开发商的年度海外债券发行可能不会达到新的水平，海外融资规模将在34亿美元左右。

标准普尔(Standard & Poor's)信用分析师叶奥星指出，凯撒事件已经给海外投资者敲响了中国房地产企业的警钟，因此他们在投资债券市场时更加谨慎，更加关注债券发行者的财务状况和风险，远离财务杠杆较高的企业。因此，资金可能转向性能更稳定的开发商。

张大伟表示，海外房企融资困难将加大房企的财务压力，这将对2015年国内房地产市场产生重大影响。即使在未来几个月，房地产企业海外融资的难度将继续加大。

“美联储可能会逐步加息，而人民币贬值将对中国房地产市场产生负面影响。海外融资的巨大规模将导致房地产企业资金链紧张，甚至违约。同时，美元走强后，热钱将流出中国市场，这将加剧房地产企业“资金短缺”的困境。”张大伟说。

“国内融资可能会增加。”张大伟指出，与中国逐步降息相比，海外融资的成本优势逐渐减弱。受中国央行最近一系列降息和RRR降息的推动，房地产企业可能更喜欢国内人民币融资。