国务院一日连发三箭稳增长 社保基金可投地方债

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4月1日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署、盘活和协调使用存量财政资金，有效支持经济增长；确定加快电子商务发展、培育新经济力量的措施；我们决定适当扩大国家社会保障基金的投资范围，以更好地造福民生，促进发展。

专家认为，在新的经济常态下，不强调gdp(国内生产总值)并不意味着不想要gdp。特别是考虑到今年经济下行压力可能大于去年，新一轮稳健增长政策的出台有利于确保2015年国内生产总值增速达到预期目标。

稳定增长的重要性正在上升

两会后，国务院作出了一系列部署，几乎都与保持经济持续稳定增长有关。许多专家告诉《经济信息日报》，这是因为有必要将经济运行保持在合理的范围内，而实现这一目标越来越困难。

中国宏观经济信息网研究部研究员李娜认为，2015年初，经济增长加速下滑，内需萎缩超过预期，外需不确定，需求疲软和产能过剩格局没有实质性改善，结构性矛盾突出，稳定经济增长任务艰巨，短期政策需要大力打击。

安信证券首席经济学家高善文表示，自去年8月以来，中国经济出现了金融紧缩，各种金融支出意外大幅下降，导致经济增速出现明显的阶段性回落，破坏了正在建立的平衡。在这样的背景下，企业利润明显再次恶化，经济的低通胀压力明显加剧。根据今年前两个月的数据，这种影响有可能开始扩散，从而对私营部门的投资活动和选择性消费产生影响。面对这种情况，至少在表面上，整个财政和货币政策被迫转向比以前更积极的方向，以支持总需求的增长。从短期来看，它可以通过提高市场参与者的预期和扩大财政支出来发挥相对短期的作用，但经济重建平衡的主要力量将在供应持续收缩和调整的基础上实现，而这种收缩和调整最早可能要到下半年甚至明年才能重新建立。

“我们有超过7%的增长潜力，我们应该努力挖掘这一潜力。第十三个五年计划完成后，到2020年人均国内生产总值将达到12600美元。”经济学家林毅夫说，实现这一目标至关重要，不仅要实现十八大提出的2020年翻两番，还要进行国际比较。

扩大社保基金可以投资地方债务

在国务院4月1日部署的一系列稳增长措施中，国家社会保障基金的投资范围和投资比例安排尤为引人关注。

会议决定，在依法审慎合规、确保安全的前提下，一是扩大社保基金债券对地方政府债券的投资范围，将公司债券和地方政府债券的投资比例从10%提高到20%。第二，基金的直接股权投资范围将从中央管理企业重组或改革试点扩大到中央企业及其子公司，以及包括优质民营企业在内的具有核心竞争力的地方龙头企业。三是将基金信托贷款投资比例上限从5%提高到10%，增加对保障性住房、城市基础设施等项目的参与。四是按照规定允许基金直接投资全国银行间一级市场的同业存单，并按银行存款管理。

会议指出，国家社会保障基金是保障民生的重要资金来源。适当扩大基金投资范围，分散风险，稳定和提高投资收益，实现基金保值增值，促进经济社会发展，符合人民群众的根本利益。

根据国家社会保障基金官方网站的数据，截至2014年底，国家社会保障基金理事会管理的基金资产总额达到15289.6亿元，基金权益达到14509.57亿元，其中国家社会保障基金为12350.4亿元；个人账户资金1105.55亿元；广东省委托资金1053.98亿元。2014年，全国社保基金总投资收入为1392.09亿元，收益率达到11.43%。2014年，为了支持民生发展，国家社会保障基金向6个地方保障性住房和基础设施建设项目发放了信托贷款。

国家社会保障基金委员会主任谢近日在部署2015年工作时强调，当前经济下行压力仍在加大，发展中的深层次矛盾日益突出。但是，整体复苏乏力，国际金融市场波动加剧，仍存在许多不稳定和不确定因素。此外，随着社保基金规模的不断扩大，当一些回报较好的投资产品接近限额比例上限，且股票市场估值较高时，基金保值增值的难度也越来越大。他强调，要抓住国有企业改革的有利时机，进一步丰富和优化直接股权投资项目。抓住国家推广应用政府与社会资本合作(ppp)模式的机遇，探索创新产业基金投资，投资城市基础设施和民生项目，获得长期稳定的收入。

武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新在接受《经济信息日报》采访时表示，目前股市的明显繁荣掩盖不了经济增长的下行趋势。今后，稳定经济增长将是中央政策的最大主题。从目前情况看，由于国内生产总值基数巨大，经济转型和结构调整困难，地方政府债务违约风险高，继续依靠银行体系扩大信贷来稳定增长是不现实的。他认为，在当前股市已经面临风险的情况下，扩大社保基金的债权和股权投资，允许其投资于货币市场工具，一方面具有扩大投资渠道、分散投资风险的目的；另一方面，引导社保基金增加对城市基础设施、中央企业等企业的股权投资，也将对稳定经济增长、促进经济转型发挥极其重要的作用。

平行金融+电子商务稳步增长

振兴和统筹利用金融存款，加快发展电子商务，也是稳定增长的重要政策。

会议认为，改革和完善财政资金管理，盘活存量资金，发展重点领域和薄弱环节，可以提高资金使用效率，充分发挥积极财政政策在稳定增长和调整结构中的作用。为此，要抓紧出台方案，完善相关规定，建立存量财政资金统筹使用的任务清单和时间表，严肃追究工作不力的责任。变“变”为“整钱”，善用“死钱”。

北京大学经济研究中心常务副主任苏建表示，在稳定增长为首要目标、货币中性和财政扩张为政策导向的背景下，当前的财政政策主要是通过盘活现有财政资金并统筹使用来实施。振兴现有金融基金，而不是依赖增量基金，是在不增加税收或政府债务的情况下扩大经济。整体使用的原因是地方政府在当前反腐力度加大的情况下无所作为，导致财政政策传导机制不畅。据报道，去年，地方政府支出1万亿元财政资金，相当于去年中国国内生产总值的1.6%。如果这笔钱花出去，去年的国内生产总值增长率将超过7.4%。

会议指出，发展电子商务等新兴服务业是“互联网加”行动的重要组成部分，对于促进传统产业和新兴产业融合发展、降低流通成本、鼓励创业扩大就业、刺激消费、改善民生、增强金融活力、促进发展升级具有重要意义。要创新政府管理和服务，积极支持电子商务发展，搭建平台疏通障碍，规范和引导发展。

“电子商务的发展是通过在电子商务领域激活私人消费和投资来刺激经济，它们都采取供应管理政策，如减税、权力下放、财政支持、创业和就业支持等。这种政策有利于培育新的经济增长点，在不增加政府债务的情况下刺激经济。”苏建说道。

清华大学经济管理学院院长钱颖一表示，政府工作报告对2015年工作的总体部署中的新亮点是新的发展动力。中国经济的根本问题不是短期波动，而是经济进入新常态、发展进入新阶段的问题，即提高供给能力和效率的问题。动力需要发动机，新的动力需要新的发动机。政府工作报告建议创造一个新的“双引擎”，一个是创造大众创业和创新，另一个是增加公共产品和服务。创新驱动发展已成为共识。创新有两种类型，一种是依靠政府领导并发挥国家制度优势的创新模式；另一种是来自民间，草根，通过创业创新。这两种创新是需要的，而后者目前需要在中国大力推广。