3月PMI为50.1%重回扩张区间

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根据中国物流与采购联合会和国家统计局服务业研究中心4月1日发布的数据，3月份中国制造业pmi为50.1%，比上个月上升0.2个百分点，连续第二个月上升。多方分析显示，3月份pmi回到扩张区间，表明当前经济增长呈现出由回落向稳定转变的迹象，但全年下行压力仍较大，稳增长措施需要继续。

十二个分项指数中，除新订单指数、新出口订单指数和原材料库存指数外，其他分项指数均较二月份有所上升。其中，产成品库存指数、采购价格指数和业务活动预期指数上升1个百分点以上。

国务院发展研究中心研究员张立群表示:“3月份，pmi指数继续上升，上升到50%以上的繁荣和衰退线，表明未来经济增长正在稳步上升。”生产指数反弹0.7个百分点，表明3月份工业增长将加速；成品库存、采购量、进口和采购价格指数回升，表明补货活动开始增加。综合订单指数略有下降，表明未来总体经济增长将呈现从下降到稳定的基本趋势。”

中国物流信息中心高级经济学家陈也表示，一季度pmi平均为49.9%，略低于去年同期，这主要是企业自身调整的结果。第二季度，随着国家持续稳定增长，经济发展的热点和亮点不断涌现，经济运行将逐步由平稳走向缓慢、平稳和上升。

然而，一些人表示谨慎乐观。“pmi反弹至50.1%，主要是由于假期后的集中建设。生产指数环比上涨0.7%，成为主要驱动力。对经济的下行压力没有改变，稳定增长的措施需要加大。”民生证券研究所执行董事关庆友表示，新订单指数和新出口订单指数均有所下降，反映出经济的终端需求没有改善，内需下降是由于房地产投资和制造业产能持续下降的压力，外需疲软是由于人民币实际有效汇率走强和全球经济增长放缓。如果总需求的下降趋势不改变，生产指数的反弹将无法持续。只要生产指数的反弹是不可持续的，考虑到生产资料领域的严重产能过剩，未来原材料的采购端和采购价格将继续下降。成品库存增加，原材料库存减少，反映了在终端需求疲软的背景下，企业库存被动补充，未来存在去库存压力。3月份采购经理人指数的反弹并不是经济复苏的方向。

同一天发布的非制造业商业活动指数也显示，经济增长的下行压力仍然相对较大。3月份，该指数为53.7%，较上月下降0.2个百分点。中国物流与采购联合会副会长金彩认为，由于零售、餐饮等行业假期后的短期调整，3月份非制造业业务活动指数略有调整，但仍保持平稳较快增长趋势。