新股发行提速不减“牛市”势头

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从年初开始向20家企业发行新股，到连续两个月向24家企业发行新股，再到4月份向30家企业发行新股，种种迹象表明，今年以来，随着a股指数的不断攀升，新股发行的步伐正在悄然加快。

据记者统计，今年以来，中国证监会已向98家企业发出新股发行批准文件，其中1月初20家，1月底24家，3月初24家，4月初30家。

与去年全年相比，共有94家公司在a股市场上市，融资471亿元。今年前4个月，获得批准文件的企业近100家，超过了去年的总量，发布的企业数量逐月明显增加。

新股发行一直是市场关注的焦点，并受到市场状况的影响。2012年，中国证监会暂停发行新股，从而累计有800多家上市公司在排队。尽管去年初IPO重启困难，但仍面临巨大的市场压力。去年年中，在市场低迷的情况下，为了稳定市场预期，证监会宣布下半年新股发行不超过100股。此后，它基本上保持了每月十几只新股的速度。

然而，自去年下半年以来，股市回暖，股指不断攀升，市场活跃，投资者入市意愿增强。在这种情况下，每月发行十几只新股对股市的影响微乎其微。为此，监管当局已经调整了节奏。

分析师表示，这意味着监管机构正在谨慎加快IPO步伐，以适应市场变化，从而让涌入股市的资金能够通过融资进入实体经济。可以预计，如果市场状况没有大的变化，加快ipo的做法将会继续。

从市场表现来看，在中国证监会于4月2日晚宣布批准30家企业发行新股后，上证综指在第二天仅下跌半小时后就消化了“盈利空”的消息，随后又恢复了上涨趋势，全天上涨1%。成长型企业市场和中小板市场涨幅更大。

据统计，4月份获批的30家企业的融资规模估计大多在10亿元以下，清水源的最低融资额不到2亿元，30家企业的融资总额远低于200亿元。此前，3月份发行的24只新股实际筹集了215亿元；2月份发行的24只新股实际筹集了146亿元；1月份，20只新股实际募集了96亿元。

今年第一季度，融资融券业务的净购买量为每天100亿至200亿元。“在市场热的背景下，与资金涌入市场相比，目前新股发行远未对股市产生影响。”一名经纪公司官员表示。

值得注意的是，经济已经进入新常态，许多企业日子不好过，融资问题更加突出。尽管央行多次降息和降低流动性释放标准，但仅通过银行放贷让资金进入实体经济显然是不现实的，股市必须在资源配置中发挥更大作用。然而，一方面是资金不断涌入的火热市场，另一方面是渴望上市的企业排长队。当前a股市场存在的问题再次暴露了市场化不足的弊端，影响了其功能。

数据显示，截至4月2日，中国证监会已接纳577家首批企业，其中28家通过会议，549家未通过。有507家企业没有通过会议，42家企业暂停了考试。即使以目前每月30英镑的最高利率，这些企业也需要一年多时间才能完全消化，其中许多企业已经等了一年多。

在成熟市场中，企业会根据市场情况选择何时发行和上市，发行价格将由市场各方博弈决定。然而，尽管进行了多轮改革，a股市场IPO的节奏和价格仍是监管机构的最终决定。

记者了解到，面对意想不到的上市之旅，一些企业选择放弃a股，投资海外市场。特别是一些创新型企业，为了抓住稍纵即逝的发展机遇，不得不忍痛放弃“国内上市”的梦想，转向更有效率的h股或美国股市。

许多市场参与者和商界人士认为，在市场行情好的时候，应该有条不紊地加快新股的供应，排队企业应该尽快消化。从长远来看，有必要将发行和上市的选择权归还给市场，以便企业能够做出自己的决定。这是支持实体经济的正确方式，同时也为下一步的登记制度改革扫清了障碍。