大额存单试点启动 利率市场化提速

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大额存单试点启动利率市场化加速

业内人士预计，发行率将低于同期财务管理

中国利率市场化改革迈出了重要一步。2月2日，中国人民银行正式发布《大额存单管理暂行办法》(以下简称《办法》)。根据《办法》，大额存单将在自律机制核心成员内部试点发行，并处于初始阶段。之后，中国人民银行将结合利率市场化改革进程和大额存单市场发展，有序扩大发行范围。分析人士认为，中国的利率市场化进程离“取消存款利率上限”只有一步之遥。

“目前，推出大额存单的条件基本成熟。利率市场化进程的加快、存款保险制度的引入以及银行间存单的成功探索，为大额存单的出现奠定了良好的基础。去年推出的银行间存单完全实现了市场化定价和交易。银行间存单成熟的定价机制和交易机制可以为企业和个人的大额可转让存单提供借鉴。存款保险制度将以往存款的隐性担保转变为公开透明的显性担保，明确了风险承担机制，有利于规范商业银行的经营，强化外部约束。”华夏银行发展研究部战略办公室主任杨赤在接受《经济信息日报》采访时表示。

根据《办法》，个人投资者认购大额存单的起价不低于30万元，机构投资者认购大额存单的起价不低于1000万元。

存单的期限包括九个品种:1个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年、3年和5年。发行大额存单的利率是以市场为导向的。定息存单以年息形式计息，浮动利率存单以上海银行同业拆放利率计息。同时，大额存单可以提前转让、提取和赎回。此外，它还可以用于质押。根据《存款保险条例》，大额定期存款作为一般存款，被纳入存款保险范围。

民生固定收益(Minsheng Fixed Income)分析师李麒麟表示，与金融管理相比，大额存单属于一般存款，需要支付，并纳入贷存比评估，可以作为银行主动债务管理的工具。大额存单可以转让或质押，它们是流动存款。与理财产品相比，它们具有流动性溢价，预期发行率低于同期理财产品。

杨赤表示，大额存单的推出实质上是利率的逐步市场化，遵循了中国人民银行提出的“先大后小”的改革顺序，对商业银行负债的稳定性影响不大。从短期来看，这将导致商业银行存款成本小幅上升，但从中长期来看，这将有助于丰富债务工具，积极调整债务结构，应对互联网金融等非银行金融机构的冲击，并在银行体系中保留更多资金。同时，大额存单的引入将使商业银行在过去的储蓄战中的无形成本显化，有助于减少存款营销中的不规范行为。记者张默