建立合理估值体系

本篇文章998字，读完约2分钟

“人人共享的风险投资时代”的投资热情也在推高一级市场企业的估值。

统计显示，2014年，中国风险投资市场共有1917笔投资，同比增长67.0%；其中，披露金额的1712笔投资交易总额为168.83亿美元，同比增长155.8%，增幅为66.01亿美元；在披露的所有投资交易中，平均投资规模达到986.17万美元。在今年投资的1917个案例中，有1120个案例投资于初始项目，占总投资的58.4%，为近十年来的最高比例。

2015年，风险资本市场的投资热情没有减弱。统计数据显示，2015年第一季度，中国风险投资市场共有420笔投资，较去年同期的422笔略有下降0.5%，较上月下降0.9%；其中，披露金额为29.06亿美元的327笔投资交易，比去年同期的23.76亿美元增长22.3%；在披露的所有投资交易中，平均投资规模达到889万美元。

总体而言，在创新创业的背景下，早期投资已经成为机构投资的主要阶段，初始项目也成为风险投资机构投资的亮点。

随着投资参与者数量的不断增加，国内风险投资市场呈现出“风险投资人人共享”的景象。自2014年以来，特瑞德(300001，股份)和东软开利(300183，股份)等上市公司积极参与天使投资热潮；从2015年第一季度的情况来看，政府和天使投资机构联合成立的天使投资基金很多，如深圳龙岗区政府出资、李和天使投资管理的龙岗李和天使投资基金，以及在Xi经济开发区成立的5000万元天使投资基金。此外，明星天使投资人已经成为一个美丽的场景。任泉、黄晓明、李冰冰共同创办了明星风投，创业一个月就收到了3000多个投资项目。

“资本市场的估值存在许多泡沫，但最可怕的不是泡沫。优秀的企业应该享有很高的评价。但整体估值体系混乱，非常麻烦。目前，中国资本市场迫切需要建立合理的估值体系，完善资本市场的定价功能。”尹中宇说:“要做到这一点，最重要的是完善资本市场的淘汰机制。”

继2013年“M&A元年”之后，中国M&A市场在2014年再次呈现爆炸式增长，交易数量和金额均打破历史纪录。根据零点二宝研究中心的最新数据，2014年，中国M&A市场完成了1929笔交易，比2013年的1232笔增加了56.6%；共披露M&A案件1815件，交易总额1184.9亿美元，同比增长27.1%；M&A的平均金额为6528.35万美元。

关于国内M&A市场的前景，尹中宇表示，中国的产业结构调整势在必行。许多企业家都知道，小打小闹不会成为一种气候，而M&A已经成为企业转型和变强的重要途径。另一方面，对于高估值的公司来说，并购也能释放风险。