美元震荡将继续进行（财富论）

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最近，金价波动并逐步回落，5月19日之前连续五个交易日形成的大幅上涨已经耗尽。当金价似乎突破前期区间盘整并突破上行趋势时，可以说是“故意”再次回到区间盘整！从金银价格运行的相关环境来看，美元指数的波动仍然是主导因素。那么，美元会进一步升值，还是已经调整并迎来了新的上升趋势？如果是这样，在上行突破失败后，金银价格会下跌吗？我认为这是目前大多数黄金和白银投资者的困惑，甚至许多投资者认为这应该基于当前市场运行的表象。然而，根据作者的观点，美元的调整不会如此简单直接。如果调整后的空不能进一步扩大，区间波动时间将被调整后的空所替代，以消化中期美元大幅升值后的投机性利润。

由于当前市场面临的环境是，美联储利率调整节奏的不确定性被推迟，而且最近几个月发布的美国经济数据整体表现弱于预期，因此美元宏观牛市的延续没有根本的支撑。换句话说，市场可能处于需要观察的状态，没有直接推动美元新一轮升值的基础。这是对市场基本面的理解。

回顾目前外汇市场上投机资金的分布特点，我们也认为，如果该基金在市场上和市场外赚了更多的美元，赚了空欧元的投机利润，就应该得到更深一层的“清洗”,即目前的投机利润清洗还相当不够。笔者结合了近年来欧元和美元市场的历史操作技巧和基金业绩分析，甚至提到了近两年日元大幅贬值期间的资金流动特点和相应的市场表现。分析结果表明，中期利润浮动基金在赚更多美元和空欧元的过程中清理的不够充分，这将被进一步调整的美元或区间波动所消化，这应该与欧元和黄金价格的反弹或区间波动相对应。

自4月份以来，黄金价格一直在1，180美元至1，220美元的狭窄区间内波动。在此期间，也出现了1，169.83美元空的虚假突破，以及在最后一次测试触及年线后1，232.31美元的虚假突破，但区间安排的实质并未改变。从每日k线显示的技术角度来看，当前金价低于30天移动平均线、季度线和半年度线，这似乎倾向于空.从年初金价的整个调整区间来看，先是涨至1，307.44美元，然后又涨至1，142.65美元，金价的反弹突破了该调整区间阻力线2/3线的约束，表明市场具有走强的内涵。

如果我们认为美元的波动幅度，或深度调整将继续进一步，那么黄金和白银的价格应该没有崩溃的担忧。即使美元迎来新一轮深度调整，也不应该对金银市场的前景过于乐观。

与此同时，即使金价上涨或反弹，也不应该过于乐观，因为美元有中期调整的底线，金价存在诸多宏观技术共振障碍。现在讨论黄金价格何时从宏观转向宏观还为时过早。

(作者是新堰的首席分析师)