国企改革成资金“火力”集中点

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机构普遍认为，牛市不会因为几次调整而结束。在没有太多政策和舆论干扰的情况下，经过短期调整后，市场将朝着牛市的方向前进。多家主流券商研究机构本周也发布了研究报告，一致预期在多种因素的驱动下，国企改革主题将成为短期内市场“火力”的焦点。

最近，创业板市场经历了剧烈的调整，而上证综指在金融和基础设施等权重行业的大幅上涨中已触及5100点。投资者非常担心后续风格会如何演变。事实上，市场注意力的转移已经悄然开始，各机构纷纷发布对国企改革主题持乐观态度的研究报告，预计国企改革将成为近期市场最大的“窗口”。

海通证券(报价600837，咨询)周一完成了一份问卷调查。来自1214份问卷的反馈显示，31%的投资者认为未来三个月市场环境的最大变数是监管当局对股市的突然刹车，29%的投资者认为风格的改变是国有企业的过度改革造成的。

事实上，强烈的风格变化已经反映在周一的盘中。周一，前期被大量炒作的主题股明显承压，创业板指数暴跌4%以上，连续三天收盘，改变了以往的强势风格。与此同时，受益于银行业、保险业和经纪业以及交通运输业和石油业等大型金融行业的国有企业改革，预计将引领这两个城市，一些市值小、灵活性强的资源类股已显示出从上周开始的迹象。

机构普遍认为，牛市不会因为几次调整而结束。在政策和舆论没有太大干扰的情况下，经过短期调整后，市场将向牛市方向发展，资本牛、改革牛和结构牛的格局将保持不变。国泰君安、深湾宏远(报价000166，咨询)、兴业证券(报价601377，咨询)、广发证券(报价00776，咨询)等多家主流券商研究机构本周也发布了研究报告，一致预期国企改革主题将成为多种因素驱动的短期市场“火力”焦点。

无独有偶，海通证券的调查结果也显示，未来三个月投资者最看好的行业是金融房地产和大型高端设备；最有希望的主题投资是国有企业改革、一带一路和科技创新中心。

事件因素已经成为点燃国有企业改革的第一把火。

此前，由于市场预期交通银行混合改革方案(报价601328，咨询)有望在近期获批，交通银行自6月1日以来多次触及日限，率先引爆了银行业的混合改革预期，提升了整个金融业的混合改革预期。周一，银行业上涨逾7%，而保险业和经纪业均上涨逾5%。此外，中国CRRC(报价601766，咨询)，这表明南北汽车重组已经解决，恢复交易周一。兴业证券认为，CRRC恢复交易有望推动央企整合继续活跃。

此外，最近还集中发布了一些政策文件，市场预计，国有企业改革总体规划的起草工作可能即将完成。

广发证券认为，在混合所有制背景下，防止国有资产流失的政策将大幅支撑国有上市公司的资产价格，有利于二级市场投资。

国有企业改革的主题赢得了机构投资者和个人投资者的一致关注，目标行业的选择也有迹可循。据兴业证券介绍，首先，在“一带一路”的大战略下，一个重要环节是中国高端装备制造业进入国际市场，从出口劳动力和低端制造业升级为出口资本和技术，成为“新的国家名片”。从国际竞争优势来看，海外业务收入较高且属于同一业务部门的中央企业合并的可能性相对较高，如已宣布重组的南北汽车、中国电力投资公司和中国核电公司等。第二，低效率将导致整合和转型。对于钢铁、航运、煤炭、有色金属、房地产等盈利能力差或周期下降的行业，存在大型中央企业整合的可能性，小型企业转型概率高。