油价反弹提振 下游公司业绩改善可期

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根据企业界的数据，自3月底以来，在国际原油反弹、工业电价上涨和设备维修等因素的刺激下，企业界的化学指标呈现快速上升趋势。商界化学分析师张明认为，国际油价的有利反弹预计将持续到5月，这将支撑下游上市公司的表现。

两个主要因素将有利于市场前景

张明指出，由于原油支持、设备维护和电价调整，4月份国内化工市场快速上涨。

4月份国际原油价格强劲上涨，wti原油价格单月上涨超过10美元/吨。下游石化产品受成本支撑，制造商纷纷提价。其中，丁二烯的周均已连续两周增长10%以上，4月份增幅最大，一度达到34.94%。

化工设备在4月份进行了大修，由于设备大修导致供应短缺，一些产品继续发酵，预计这将在5月初之前继续提振化工市场。

受工业电价上涨和化肥优惠关税政策取消的影响，大多数尿素企业的吨生产成本增加了90-180元，因此4月份尿素价格也有所上涨。

事故也推高了一些产品的价格。福建龙腾芳烃px装置和扬子巴斯夫乙二醇装置的爆炸将px、pta、乙二醇和环氧乙烷等相关产品推到了涨价的前沿。

张明认为，展望5月，原油价格走强的可能性更大，这将成为一大利好。5月份，出口量和原油价格反弹可能成为化工市场进一步上行的驱动力。

化纤和化肥行业明显逆转

根据披露的季度报告，化工企业的业绩同比和环比都有所上升，保持了良好的趋势。其中，化肥和化纤公司的业绩显示出改善的迹象。随着原油价格的稳定以及聚酯纤维和其他下游品种的逐渐恢复，这种恢复趋势已经反映在第一季度报告中，预计将在第二季度继续。

目前，已有112家化工上市公司发布了半年业绩预测，73家企业(包括利润更新)预喜人，占65%。

荣盛石化(报价002493，咨询)预计2015年上半年扭亏为盈，实现净利润1亿至2亿元人民币。随着上半年国际原油价格的稳定，公司主要产品pta的供需关系得到改善，聚酯及聚酯行业的进一步复苏也带动了公司聚酯及聚酯产品毛利率的回升。

恒易石化(报价000703，咨询)预计上半年实现净利润1-2亿元，增长265.65%-431.29%。据公司介绍，2015年上半年，随着原油价格的稳定，pta供需关系有所改善，聚酯纤维产品在2014年下半年继续呈现复苏趋势，石化和化纤产品价格趋于稳定，产品毛利率回升。

受油价反弹影响，*st华金(报价00059，咨询)预计上半年也将扭亏为盈，中期报告净利润预计在1000-2000万元之间，比去年同期的76327.44万元高出77327.44万元。据公司介绍，公司前期高价库存已经基本消化，原油价格的上升趋势将降低公司的库存成本。此外，本公司前期计提存货跌价准备人民币341，969，300元。随着产品销售和价格的增加，这些减值准备将在此期间核销或转回。