借力牛市加速扩张

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刘益谦的手法更“野”。这位《福布斯》富豪榜的“常客”被冠以各种头衔，如“固定收入之王”和“资本猎豹”。近年来，他频频在艺术品拍卖市场出手。然而，在本轮牛市中，刘益谦显然不会“弃股而学术”。

近年来，刘益谦从“法人股之王”和“固定股之王”转变为运用多种投融资手段进行资本运营，控股天马集团(报价00627，咨询)、国华人寿、参与田萍财险，再到长江证券(报价00783，咨询)，金融版图不断扩大。

在今年4月批准的计划中，天马集团向控股股东新立异集团、刘益谦、王伟募集的非公开发行股份不超过98.5亿元，用于收购国华人寿43.86%的股权，增加国华人寿的资本金，偿还贷款，补充流动性。收购完成后，公司将持有国华人寿51%的股权。新立异集团将直接持有天马集团42.78%的股份，刘益谦将直接持有19.96%的股份，协同行动人王伟将持有13.04%的股份。刘益谦直接和间接控制公司的总持股比例为75.78%。

值得注意的是，天马集团的提价仅为3.39元/股，到5月5日，天马集团的股价已经达到13.86元。在公开信息中可以找到的刘益谦最早的质押信息始于2001年9月。刘益谦的子公司新立异向上海钟惺担保租赁公司和上海中泰担保公司质押3050万股百科药业法人股；2003年6月23日，新立异向中国光大银行海口分行(报价601818，咨询)质押安琪酵母(报价600298，咨询)法人股1950万股。目前，刘益谦从未出现过资金链问题。此前，根据BOE和保利地产2009年度报告(报价600048，咨询)，刘益谦认购的所有定向增发股份均为质押，质押是在定向增发股份解禁前几天解除的。股权质押是信托公司获得后续资金，即先用自有资金参与增发，获得的股份通过信托抵押部分变现，然后将变现的资金投入下一次增发。

富银河旗下的多家a股上市公司也在本轮牛市中抛出了固定收益计划。复星制药(报价600196，咨询)4月16日宣布，该公司计划以每股23.5元的价格发行不超过2.47亿股的股票，筹资不超过58亿元。扣除发行费用后的净募集资金中，36亿元将用于还本付息，剩余的募集资金将用于补充营运资金。

不久前，4月29日，豫园商城(报价:600655，咨询)抛出了一个大规模的固定收益计划，并提出以每股13.87元的价格通过非公开发行股票筹集100亿元，为黄金珠宝产业链搭建一个互联网平台。自2013年以来，伏羲投资近8亿元增持豫园商城，持股比例从17.26%增至2013年第三季度末的25%。当时，增持的综合成本只有7元。此后，2014年上半年，复星继续增持豫园商城股份4.9%，持股比例为29.9%。2015年第一季度，复星减持了部分股份。豫园商城非公开发行后，福喜的持股比例将从26.45%降至17.61%。