央企板块跌势凶猛东方资财逆市接盘

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上证综指已连续三个交易日调整，累计跌幅超过8%，其中中央企业板块跌幅最大。仅5月7日，中国铁路建设(报价601186，咨询)、中国建设(报价601668，咨询)、中国交通建设(报价601800，咨询)、中国电力建设(报价601669，咨询)等许多中国前缀股下跌，中国重工业(报价601989，咨询)、东风汽车、

虽然许多央企的股价已经下跌了10%甚至20%以上，但短期内市场差异仍然很大。一些私人投资者认为，杠杆率的下降尚未结束，很有可能跌破4000点。然而，东方证券(报价600958，咨询)东方资产(以下简称“东方资产”)等一些机构已经开始通过大宗交易接管中央企业的蓝筹股。

这些中央企业的大蓝筹股大多是融资金额很高的融资对象，在降低杠杆的过程中不可避免地会成为超卖板块。一位私募负责人认为，市场已经形成了降低杠杆的强制性预期，这导致了资金的波动。许多大盘股的下跌继续扩大，这可能导致融资的不断出现。对于投资本金的投资者来说，他们可能相当不错，但面对大量杠杆基金，他们在短期内不会太乐观。对于融资，每个人都会认为大蓝筹股更安全，但事实证明，如果出现下跌，跌幅将会更大。

根据wind的统计，除了金融业，昨日跌破上限的中国建设和接近上限的中国重工，是融资规模最大的两种基础债券。

近年来，证券公司逐渐降低融资融券的杠杆作用，许多证券公司提高融资融券的保证金比例或降低能够抵消保证金的证券转换率。

据一位券商策略师称，即使按照传闻中的4倍净资产计算，券商目前的业务规模还没有达到，券商业务的杠杆率降低不会对两个业务的业务产生太大影响，也不会对市场产生太大影响。

他认为，近期中央企业板块的下跌仍与“一带一路”概念股有关，而这部分股票是由于前期过度上涨所致。例如，中国铁路建设有限公司自今年3月以来，其累计增幅已翻了一番，而中国铁路(报价:601390，咨询)同期增幅更大。这一部门也先于其他中央企业上升，因此在不久的将来获利是很正常的。

统计数据显示，截至5月6日，最新数据显示，融资融券余额已创下历史新高，接近1.9万亿元。

上述负责私募的人士也认为，市场自去年以来没有经历过大的调整，所以这种深度调整并不出人意料。但他也坚持认为，降低杠杆率是当前调整的唯一明显原因。除了经纪公司的杠杆率降低之外，实际上还有大量的杠杆资金通过柜台进行分配，并且杠杆率更高。如果调整幅度较大，还会导致此类资金外逃，进而加大调整幅度。

在上述中央企业衰落之际，东方资本在5月7日再次出现在大宗交易中。除了购买一些银行和保险股票，它还以当天的收盘价购买了宝钢(报价600019，咨询)、中国联通(报价600050，咨询)和中国铁建。

然而，与此同时，东方资本也在同一天通过大宗交易出售了中国重工业和中国建设银行(报价为601939，以供参考)。

东方资本的所在地曾多次被列入大宗交易名单，在大多数情况下，金融部门和其他大型蓝筹股部门都是交易目标。据资料显示，4月7日，东方资本曾大举买入，包括银行经纪商、中国南车(报价601766，咨询)、长江电力(报价600900，咨询)、中国建设等多家保险公司的股票。4月8日，上证综指突破4000点，一路攀升至4500点以上。这些股票也倾向于稍后上涨。

去年11月21日和28日，东方资本也通过大宗交易增持了许多大型蓝筹股。例如，在去年11月21日增持中石油后(报价601857，咨询)，该股进入上涨期。

那么，东方资本这次会准确判断市场趋势吗？

上述私募负责人认为，目前市场的短期下行趋势非常明显，但市场存在许多空差异是正常的，增持只能代表部分机构的观点。当然，从中期和长期来看，牛市模式将会继续。