“日企撤离中国”背后：高端制造业日企扩大在华投资

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"日资企业并没有完全撤出中国，而是在调整对华投资."复旦大学金融研究中心主任孙在接受《21世纪经济报道》专访时明确表示:“日方刚刚宣布，将于11月派出史上最大的企业代表团访华。”我认为这个消息也反映了日本企业对中国的重视。”

根据商务部发布的信息，2014年，日本在华投资43.3亿美元，同比下降38.8%；2015年1月至4月，日本对华投资14.4亿美元，同比下降7.8%。尽管日本资本没有“完全撤出”中国，但近年来日本对华直接投资的增速一直在放缓。

“在中国，通常是低端日本制造企业采取了关闭工厂等削减业务的行动。”嘉实德咨询(上海)有限公司董事兼总经理前川彰在接受《21世纪经济报道》独家采访时表示。

然而，日本企业在中国的投资规模仍然相对较大。根据《中国贸易经济统计年鉴》的统计，截至2012年底，在华注册的日本企业数量为23，094家，在中国企业中排名第三；注册投资总额已超过2190亿美元，在中国外商直接投资总额中排名第二。

日本经济与金融咨询会议成员、东京大学研究生院教授伊藤袁钟在给《21世纪经济报道》的书面回复中表示:“对日本公司来说，中国是一个有吸引力的消费市场，因此许多消费品和服务公司都计划增加在中国的投资。”

低端制造业日本公司缩小了在中国的规模

“日本资本撤出中国”的谣言不是来自空，而是有日本企业关闭了他们在中国的工厂或清算了他们的企业。

“大约三年前，前来咨询降低成本或解散企业的客户数量开始增加，日本低端制造企业占了大多数。”嘉实咨询公司总经理前川明(Maekawa)表示:“我认为，今年在中国关闭工厂和其他业务的日本低端制造企业的数量肯定会超过去年。”嘉实咨询公司95%的客户是日本企业。

根据公开信息，本报记者发现，2015年前5个月，有8条消息称日本公司宣布关闭在华工厂或进行企业清算；2014年，这个数字是13；2013年5次；在2012年，它是一个。共有21家日本上市公司参与其中。其中，17条新闻与日本制造业企业有关。

孙说，中国应该应对日本企业退出低端制造业。一种可能性是，日本企业的退出将为中国企业带来“替代”机会；它可能会迫使中国的工业转型和升级。”

不过，孙李健也表示，如果中国相关企业无法取代它们，也没有做好转型准备，这很可能会加剧空的行业集中化。他建议地方政府应该引导企业，帮助他们尽快调整自己的位置。现有资源也可以纳入重组和收购，过去嫁接在日本企业上的供应链可以通过一个平台嫁接到其他企业上。

高端制造业日本公司预计将增加投资

然而，中国市场对日资企业仍然很有吸引力。根据日本2014年对制造企业海外业务的调查，在接受问卷调查的617家日本企业中，近70%的企业表示对中国市场的增长潜力“乐观”，近60%的企业表示对现有规模感兴趣。

根据公开信息整理的数据，截至目前，日本企业今年在华新投资39笔，其中制造业企业在华扩大现有生产规模12笔，零售相关投资11笔，日本制造业企业在华扩大销售网络4笔，股权投资4笔。(见相关图表)

截至目前，已有12家日本公司宣布今年将扩大在华产能，其中4家为高端制造业，包括大冢制药、蔡威医药、安川电气(工业机器人制造商(报价300024，咨询))等。此外，包括奥林巴斯和富士电气在内的四家日本公司宣布扩大其在中国的销售网络。

蔡威(中国)投资有限公司董事长顾宪生在接受《21世纪经济报道》独家采访时表示，蔡威去年年底在中国成立了一家投资公司，并于今年2月宣布扩大其中国工厂。

顾宪生表示，目前，中国的销售额占全球卫生材料销售额的7%，仅次于日本和美国市场。中国人口众多，正面临老龄化问题，这意味着中国市场对药品的需求潜力巨大。基于这一判断，蔡威将重点投资中国。

“未来，蔡威将一方面在中国投资建厂，另一方面专注于并购。蔡威计划收购中国低端市场的药品销售业务，以实现这一目标。相关的并购已经在谈判中，但现在不方便透露具体信息。”古宪生说道。

(中国)医药有限公司总经理冯告诉记者，“将积极进入中国低端市场，主要是仿制药领域。”由此可见，蔡威未来的M&A目标将聚焦于与仿制药相关的中国企业。

关于近期日本公司在中国同行业的投资情况，顾宪生透露，日本有很多制药公司，据他所知，日本同行业的公司都想增加在中国的投资。不过，他表示，投资是有门槛的，只有那些既有高端技术又有剩余投资能力的制药公司才会在中国市场进行额外投资。

通过股权投资和利用中国企业的资源

在2015年以来日本企业在华新投资中，股权投资备受关注。

今年年初，日本第三大贸易公司伊藤忠商事株式会社(Itochu)通过其与泰国正大集团(Chia Tai Group，简称正大光明)50%的合资企业，斥资800亿港元(约合640亿元人民币)收购了中信股份有限公司20%的股份。

此外，日本软银集团在D轮出租车融资中率先投资，总额达6亿美元。今年2月，日本综合贸易公司三井物产株式会社(Mitsui & Co .)宣布，将斥资22亿日元(约合1.1亿元人民币)收购中国大型餐饮企业北京健力源餐饮有限公司(Beijing健力源餐饮有限公司)新公司25%的股份，并进入中国集团餐饮业。

4月，伊藤忠宣布已与波司登达成协议，与中信证券共同认购13.03亿股新股，认购总额为15.5亿港元(约合12.4亿元人民币)。

从以上案例可以看出，日本相关企业借入股权投资，意在获取中国企业的相关资源。以伊藤忠为例，相关分析指出，中信可以弥补伊藤忠金融、房地产、资源和能源等短板领域；波司登可以为伊藤忠在中国带来强大的服装销售渠道，伊藤忠在日本拥有150多个欧美服装品牌的商标权。

今年4月底，伊藤忠宣布将与中信集团、泰国郑达集团、中国移动和上海市政府合作，于今年秋季在中国推出跨境电子商务，以上海自贸区为基础销售日本产品，总投资约31.08亿元。

除伊藤忠外，住友公司和化妆品网站cosme也将在中国开展跨境电子商务业务。今年5月，日本瑞穗金融集团(Mizuho Financial Group)与中国招商集团(China Merchants Group)签署了一份合同，成立一只基金，投资于零售、物流和以电子商务为代表的其他行业的未上市中国企业。雅虎日本最近宣布，将在天猫商城开设1000家日本品牌商店。

此外，包括优衣库(Uniqlo)和永旺(AEON)在内的七家日本公司宣布，它们将扩大在中国的零售规模。

“日本公司对中国市场的增长趋势持乐观态度，认为他们在中国经济转型阶段有很大的机会。我相信安倍经济学强调的4k产业，即旅游业、健康产业、金融业和教育产业，将进入中国市场。”孙指出。