复牌3日230亿资金出逃中国中车 QFII加仓浮亏逾2亿

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中国CRRC(报价601766，咨询)自恢复交易三个交易日以来的表现可以说是双日。在6月8日复牌的第一天32.40元的每日涨停后，在接下来的两个交易日里，股价大幅下跌。

特别是6月9日，中国CRRC经历了一次从每日极限到每日极限的蹦极，其市值在一天内蒸发了1700亿元。近40亿元人民币的基金在每日限价买入的看涨期权拍卖阶段被"设定在几秒钟内"下跌了近20%。

截至6月10日，CRRC股市再次暴跌9.73%，收于26.52元。这一收盘价不仅错过了复牌第一天的行情，而且与停牌前的收盘价29.45元相比，也下跌了10%。

在中国CRRC，在连续两个交易日大幅下跌之后，出现了巨额交易。前一个交易日营业额为496.9亿元后，7.10日的营业额高达320.1亿元，合计817亿元，分别达到7.10%和5.19%。

如果按照price股当日收盘价计算，CRRC股市总市值从6月8日的历史高点8845.2亿元大幅下跌至7239.96亿元，跌幅为1605.24亿元。与停牌前相比，其总市值也蒸发了近800亿元。

Flush的主要资本流量(报价300033，咨询)显示，复牌后三个交易日CRRC主要资本净流出高达230.8亿元。除首日大额订单净流入259，823，400元外，其余两个交易日主要资金均呈现大规模流出状态。其中，6月9日和6月10日的净流出分别为170.27亿元和63.13亿元。

然而，根据两家公司的数据，截至6月9日，CRRC收到融资购买款18.77亿元，通过融资偿还款16.1亿元，净购买款2.67亿元。公司净购买量在沪深股市排名第13位。

CRRC最新融资余额为65.64亿元，较6月8日的63.24亿元融资余额增加2.4亿元。可见，在CRRC股价在中国“过山车”的背后，仍有金融家在夹仓买入。

空许多机构激烈博弈

从龙虎图来看,“多机构空”的游戏对于CRRC在中国的未来趋势是非常激烈的。

在CRRC 9日收盘下跌的当天，在五大主要买家中，机构席位占据了四个席位，总购买金额为22.62亿元，占当天成交额的4.55%。根据CRRC当日收盘价29.38元，上述四家机构共买入76，992，200股。

对此，一位来自华南某基金公司的人士分析说，“如此大的一笔收购应该是新成立的指数基金的收购。据我们所知，虽然许多最近发行的“一带一路”指数基金的成份股中包括CRRC，但它们实际上受到停牌的限制，因此之前无法买入。因此，它只能在CRRC恢复交易后配置，并不排除他们有逢低吸纳的行为。不过，最近升温的国企改革指数基金并未将中国CRRC纳入指数成分股的设计。”

与此同时，在9日的五大主要卖家中，出现了三个机构席位，总销售额为119056.91万元。根据当天的收盘价，上述三家机构卖出了40，523，100股。

10日，《龙虎榜》显示，机构席位似乎并未购买席位，但仍有3个机构席位在名单上出售席位，总销售额为77896.22万元。根据CRRC当日收盘价26.52元，上述三家机构卖出2937.26万股。

高华分析师金戈表示，尽管CRRC的基本面是好的，但其估值一直偏高，CRRC的a股和h股都已售出。

金哥表示:“考虑到中国price股目前的市盈率相当于2016年预期市盈率的53.3倍/21.7倍(采用并购完成前601766.ss/1766.hk的最新收盘价计算)，而全球铁路设备行业2016年的预期市盈率为12.9倍。我们认为a股估值偏高。”

相比之下，CICC研究员吴慧敏仍给中国CRRC一个“推荐”投资评级，该评级预测a股12个月目标价为35元；h股12个月的目标价是18港元。

在h股市场，CRRC股市在9日和10日分别收于13.72港元和13.02港元，全天分别下跌12.50%和5.10%。与停牌前的收盘价15.00港元相比，三个交易日下跌了13.2%。

Qfii有超过2亿英镑的浮动亏损

同时，在CRRC复牌前公布的最新股东名单中，截至今年5月28日，马来西亚国家银行也增持了2688.14万股，至今年第二季度的7320.98万股，在机构持股名单中排名第六、第一。

然而，随着CRRC股价连续两个交易日暴跌，其股市市值也迅速缩水。如果持股不变，自中国CRRC恢复交易三个交易日以来，马来西亚国家银行已亏损逾2亿元人民币，至21450.47万元人民币。

其他十大股东中，上交所50交易基金、社保基金503组合和长城品牌的最新股份分别为5584.24万股、4668.89万股和3457.65万股，共计13710.78万股。

其中，上交所50家交易基金持仓较今年第一季度末增加2474.08万股；社保基金503投资组合和长城品牌优化分别减持了2220万股和1033.28万股。然而，根据上述三家机构的最新持股计算，自复牌以来，它们的股票市值已缩水逾4亿元。

值得一提的是，截至今年第一季度末，在重型机构中，富时中国南方50etf、社保基金113组合、社保基金414组合和上海重阳旗下的重阳战略巨智基金也选择了在表现太好的时候接受，并相继淡出。早在去年年底，这四家机构持有5893.5万股，5818.75万股，5278.63万股，期末持有5101万股。

唯一的自然人股出现在CRRC十大股东名单中。截至5月28日，钱卫东以3892.2万股位列第九大股东，这是今年第一季度之后的新增持股。

《21世纪经济报道》记者的一项调查发现，钱卫东近两年没有出现在其他上市公司的十大股东名单中。仅在2012年和2009年，同名钱卫东出现在保定重工(报价002552，咨询)(002552.sz)和华西村(000936.sz)的十大流通股股东中，但仅持股162600股和2181800股。