新三板开户门槛收紧 垫资开户禁而不止

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“现在做我们生意的人越来越少了，因为风险在增加，很多经纪人也不在一起工作。”《21世纪经济报道》记者联系了一位经纪人，他在三板基金中开了一个账户，这位经纪人坦率地说。

记者从北京、上海、广州等地了解到，目前存款开户操作并未停止，但由于潜在合规风险增加，各地开户代理机构仅将当天操作改为隔夜操作，开户成本增加了25%左右。

我们的记者常亮从上海报道

“现在做我们生意的人越来越少了，因为风险在增加，很多经纪人也不在一起工作。”《21世纪经济报道》记者联系了一位经纪人，他在三板基金中开了一个账户，这位经纪人坦率地说。

在四月初三板二级市场迅速降温后，代表新三板市场最具流动性企业的三板造市指数也跌破1800点，创出新低。就在这个市场最低迷的时期，6月5日，全国中小企业股份转让系统(以下简称“股份转让系统”)向各券商发出通知，要求严格查处三板开户，防止违反投资者适当性的行为。

记者从北京、上海、广州等地了解到，目前存款开户操作并未停止，但由于潜在合规风险增加，各地开户代理机构仅将当天操作改为隔夜操作，开户成本增加了25%左右。

投资者的数量迅速增加

根据《全国中小企业股份转让系统投资者适格性管理规定(试行)》，所谓“合格投资者”，是指开户前一个交易日结束时市场价值在500万元人民币以上的自然人、注册资本在500万元人民币以上的法人、实收资本在500万元人民币以上的合伙企业，具有2年证券投资经验。

所谓“限制性投资者”，是指“公司上市前的股东和定向发行持有公司股份的股东”，不符合参与上市公司股份公开转让的条件，只能买卖其持有或持有的上市公司股份。

根据中国证券登记结算有限责任公司5月份的最新统计，持有流通市值超过500万元人民币的上市a股的自然人只有23.8万人，占所有自然人投资者的0.52%。

然而，据股份转让系统负责人披露的数据显示，从3月底到5月中旬的短短52天内，新三板合格投资者人数从37，732人增加到76，000多人，增幅为101.4%；在5月15日至5月22日的一周内，家庭数量增加了3500多户，即在一周内增加了4.6%以上，增长率惊人。

“新三板市场的交易正由冷转热，这一过程比我们预期的更快、更激烈。”5月24日，股份转让系统董事长杨在“2015清华五道口全球金融论坛”上说。

严格检查开户资金

由于新三板市场的盈利效应和较高的门槛限制，越来越多的投资者希望绕过高达500万元的资本门槛，进入新三板市场淘金，由此催生了利用新三板预付款开户业务。

“我们只需要你在我们开户的时候把你的银行卡和身份证发给我们，我们会在交费的时候把它寄回给你。”北京一家投资咨询公司在接受《21世纪经济报道》记者采访时表示:“一天就可以搞定，资金不需要一夜之间到位。”如果你分批开户，可以打折。”

鉴于合格投资者数量迅速增加，股份转让系统上周末(6月5日)发布了《关于加强投资者适格性管理的通知》，明确禁止托管经纪机构开立预付金账户，要求托管经纪机构做好投资者适格性管理工作，规范履行投资者适格性管理职责，不得为投资者开立预付金账户，也不得默许为外部机构和个人为投资者开立预付金账户提供便利。

《通知》明确规定，在为客户开立业务权限的过程中，主办券商及其工作人员不得“为投资者开立账户；默许或方便外部机构和个人为投资者开户提供资金；客户证券资产的市场价值不是根据前一交易日的结束确定的；“客户信用证券账户资产计入证券资产市场价值”等行为和现象。

《通知》还要求保荐经纪公司在申请开户前关注证券账户资产一直较低，但突然增加到500万元以上的自然人投资者，并可补充要求投资者提供其近年合法有效收入的证明以及能够证明投资者财产和收入状况的其他材料。

在后续评估中，如果发现自然人投资者的证券资产市值在评估期内明显低于500万元，主办券商应及时向其说明参与公开股份转让可能面临的风险，并要求其再次在柜台签署《上市公司公开转让特殊风险揭示书》。如果投资者不配合，主办券商可以采取限制交易权限、拒绝接受委托、解除委托代理协议等措施。

“最近与我们合作的一些经纪公司选择暂停与我们的合作，以避免上个月发生事故，但仍有经纪公司可以这样做，但资金不能在同一天进出，必须在一夜之间完成。”上海的一家投资咨询公司对记者说:“全套资金是一夜16000元，不是一夜13000元，但后者可能会被调查。”

“如果您参与我公司推出的新三板企业固定收益项目，我们可以附送新三板开户服务。”那个人说。

“后续评估没有具体的实施细则。评估期有多长？如何把握“连续显著低于500万”中的“连续”和“实质性”招商证券营业部的一位人士(报价600999，咨询)告诉记者，“目前还没有结论，我们不擅长操作。”

“现在，谨慎的经纪人正在使隔夜资金的问题变得更加严格，这相当于增加了开户成本。现在只有这一个更容易找到，资产和收入状况证明现在肯定不需要它。”前述投资咨询公司的负责人说:“另外，我最好在场。”

“6月30日前，券商要进行自查，证监会也要在之前发布消息，严格检查新三板投资者管理的适当性。建议尽快开户，否则后续可能会越来越严格，执行规则会下来。将来会有障碍。”那个人说。

此前，中国证监会集中部署了第二批“证券监管法律网”案件，主要针对上市公司违规披露信息、证券服务机构不勤勉尽责、滥用交易规则扰乱市场秩序、内幕交易、操纵市场、违反投资者适当性管理制度等五类违法行为。只有最后一次“违反投资者适当性管理制度”没有被披露，业内人士表示，许多券商最近正在接受调查。