整合+转型 煤炭故事多

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“大多数煤炭上市公司都是国有企业，故事很多，现在正处于重组整合的有利时期，产业集中度将大幅上升。一些煤炭企业将从生产型企业转变为生产型企业，同时转变为新能源，从而提高企业的估值水平。”齐鲁证券的言论揭示了近期煤炭板块上涨的最大催化剂。

产能严重过剩，煤炭价格持续下跌，80%以上的企业亏损，为了挽救深陷困境的煤炭行业，淘汰落后产能、兼并重组企业势在必行。

统计局的最新统计数字多少令人欣慰。今年5月，中国煤炭产量同比下降6.1%，至3.0939亿吨。今年前五个月，煤炭产量同比下降6%，至14.6亿吨。此外，今年1-5月，煤炭洗选行业固定资产投资1129亿元，同比下降14.5%，降幅比上个月缩小4.7个百分点。

“在高压政策和市场经济的双重作用下，产能的淘汰取得了重大进展，但新增法定产能的压力仍然比较大。在需求低迷的时刻，供过于求的矛盾并没有根本改变。”鑫奥股份有限公司(600803，古吧)市场与战略研究经理赵飞向《中国证券报》表示，中小煤炭生产企业的生存状况仍令人担忧，与年初相比，业绩下滑的压力继续加大。

为了有效解决煤炭产能过剩，特别是消除产能过剩，近期一系列行业政策催化剂开始陆续出台:国家发改委、能源局、煤矿安全监察局从生产方面下发了《关于实施非法煤矿涉煤治理办法的通知》。运输和销售方面严格限制了煤炭的生产过剩；最近，国家能源局在调查重点煤炭企业时也表示，国家将出资设立煤炭产业整合基金，以加快煤炭产业进一步整合的形成。

事实上，当地煤炭行业的整合已经开始。今年6月4日，内蒙古发布了《关于支持煤炭转化企业和煤炭生产企业重组的通知》，声明为有效化解煤炭产能过剩，推进煤电煤化重组兼并，打造内蒙古煤电综合优势，将全力支持上下游煤炭企业重组。

“从国内煤炭企业来看，‘国进民退，越强越强’是大势所趋。产煤大省的煤炭企业兼并浪潮即将掀起，最终形成更多的大型集体化煤炭企业。随着煤炭行业集中度的提高，煤炭企业的市场话语权将会增强。”期货黑色金属分析师石表示.

正如业内人士所说，产业链的横向和纵向整合将是必然趋势，而大量煤炭企业的转型将极大地提升煤炭上市公司的估值。例如，兖州煤业控股股东兖矿集团(600188，参股)正在积极申请第二批试点项目，公司国有企业改革有望迎来实质性进展。

同时，随着经济结构的不断优化升级和环保压力的不断加大，未来国内对煤炭的需求将进一步减弱。在这种背景下，许多企业开始努力推进煤炭行业的转型升级。

宝泰龙(601011，古巴)最近宣布，计划通过技术引进投资100吨/年石墨烯工业生产项目，预计总投资1.8亿元，年利润2.54亿元。长江证券(000783，Guba)指出，石墨烯项目在公司2014年净利润7000万元的基础上，使公司业绩提高了271%。从传统煤炼焦到新材料改造的预期差异很大，公司空室的市场价值相当可观。

开滦股份(600997，Guba)在2014年年报中也表示，要全面实施“煤基、焦炭辅助、化工为主”的发展战略，稳步推进聚甲醛、己二酸、甲醇燃料、焦油加工等煤化工项目建设进度，深化公司产业结构调整，加快向新能源、新材料领域延伸的步伐。

在“互联网+”的大风下，许多煤炭企业开始积极尝试上网。山煤国际(600546，Guba)在2014年年报中表示，他将“迅速为煤炭贸易搭建一个电子商务平台。”今年4月底，安源煤业(600397，古坝)下属的江西煤炭交易中心推出了“煤炭交易及互联网金融平台”，成为首家专业化煤炭电子商务平台。5月20日，天津滨海新区冠城贸易有限公司正式启动委托焦炭业务。