鹏华基金：用行业分级基金打造牛市狙击手

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始于去年底牛市的民间杠杆投资工具光芒四射，那就是色彩斑斓的分级基金。在这些分级基金中，以鹏华盈为代表的行业级基金代表了公募基金产品的发展方向。在未来的股票市场投资中，评级基金有望成为一个重要的类别，最容易被投资者所掌握，最具爆炸性的评级基金是非行业评级基金。

民用杠杆工具-b级

杠杆是证券投资领域的常用工具。杠杆的魅力在于它可以扩大利润和亏损，增强投资者的主观体验。当利润扩大时，投资者的成就感也会加倍。虽然损失扩大了，但它也能使投资者更及时地修正投资决策。更重要的是，与股指期权和股指期货相比，杠杆基金的操作简单方便。此外，杠杆率是可控的，分级基金的“刺激”和融资水平恰到好处。

如果把股票市场的投资机会比作投资者眼中的猎物，分级基金就是投资者手中的狙击步枪，高精度瞄准器使投资者能够在最短的时间内参与整个市场最集中的投资热点。分级基金为从上到下选择股票的普通投资者提供了简单易用的工具。如果你对某个行业在短期内持乐观态度，不能选择最佳的具体目标，最好购买持有一篮子行业相关股票并具有杠杆作用的B级股票，短期内你可以获得与行业领先者相同的回报率。

分级基金的门槛很低，初始杠杆是2倍，收入可以翻倍。去年12月，金融业的杠杆基金因蓝筹骚乱而出名后，最近的火爆市场再次点燃了分级基金的投资热情。与前一年相比，投资者对分级基金有了更深的了解，在几个月内操作更加成熟。未来，分级基金有可能成为适合中国投资者的杠杆投资工具。

与其他基金相比，门槛是几十万，或者接近高利贷的杠杆利率。分级基金掌管人民的收入，这被称为“民主”。鹏华基金副总裁胡翔早前表示:“在新一轮牛市淘金热中，我们专注于卖铲子，成为中国市场最大的评级工具供应商，帮助投资者财富增长！"

从公募基金行业的发展方向来看，随着本轮牛市的推进，公募基金积极投资私人事务已不再是新闻。这可能意味着被动投资产品将成为未来公开发行行业的一个重要产品类别。分级基金为普通投资者跟踪指数和抓住事件驱动的机会提供了一个精确的跟踪工具。

高举行业分类旗帜

事实上，分级基金在股票市场并不是什么新鲜事物。早在2007年，分级基金就在中国出现，并引起了广泛关注。然而，分级基金确实是一个家喻户晓的名字，受到a股投资者的喜爱，这只是在牛市中发生的事情。

本轮牛市中的分级基金与以往的分级产品最大的区别在于，行业级基金已经真正成为国内分级基金的主流产品。在a股评级基金的发展历史中，行业评级基金并不是最早的类别。早期的分级基金大多跟踪规模指数，为投资者提供了超越市场的最直接工具。指数评级的优势在于它提供了基于指数基金的杠杆工具。如果在牛市中难以超越指数，指数评级为投资者提供了超越指数的最直接工具。然而，指数评级在熊市和震荡市场的吸引力并不明显。在a股市场，指数基金的辉煌时刻只属于少数时刻。

然而，行业分类的生命力显然更加旺盛。即使在熊市或动荡的城市，也有许多机会，如事件驱动和主题投资，牛市中有无数的板块轮换。每当这种投资机会出现时，行业分类就会有引人注目的表现。与专业投资者相比，普通投资者的日常研究机会有限，很难从底部向上选择个股。从行业开始，许多普通a股投资者的普遍习惯是自上而下选择股票。行业分类是参与自上而下投资机会的绝佳工具。包括军工、金融、房地产、有色金属、环境保护和医药在内的许多行业，将不时发起全面的上行攻势。掌握分级基金的准确狙击步枪将大大增加获胜的概率。

目前，与行业评级平行的另一个分级基金类别是主体评级。在政策至关重要的a股市场，主体投资是一个常见的投资机会，与行业轮换并存。特别是当改革成为市场主题时，主题投资往往会带来可观的投资机会。与行业级基金相比，学科级基金编制基础指标难度更大。尽管一些主题评级产品已经提前精心准备了基础指数，但这些稍好的指数很难保证主题股票的完全覆盖，一些主题指数成分甚至可能有套期保值。虽然当某个主题的投资机会火热时，主题评级往往会引人注目，但由于成分股与特定主题目标股之间的错位，由于市场投机，主题评级的净值会脱离成分股的实际股价表现，从而导致套利，加大评级基金的风险。

鹏华基金坚持的行业评级布局是最适合中国股市的评级产品方向。

多重评级的最大提供商

今年以来，牛市氛围浓厚，分级基金增加喜人。彭华信息、彭华证券、彭华地产、彭华国防费四只分级基金今年已被贴现六次，分级基金无疑已成为撬动市场回报的投资武器。据了解，鹏华盈旗下12只基金的子股已经上市交易。截至目前，上述12只分级基金的子股票在市场上已超过450亿份。鹏华基金已成为多元化分级基金的最大供应商，是市场上行业指数等级数量最多的基金管理公司。

根据中国证监会网站发布的最新信息，鹏华基金最近公布了跟踪上证综合指数、混合所有制改革指数、沪深旅游主题指数、沪深全指数软件指数和沪深深港内地保险指数的分级基金。记者了解到，上述五种产品都是行业内跟踪相关指标的第一批分级基金。从基金的名称来看，上述指数也是子行业和主题的创新指数。

鹏华基金表示，未来将提供更多的子行业评级，希望为行业轮换市场的投资者提供弹药和工具。鹏华基金未来指数评级基金产品计划有四个主要方向:一是重点帮助机构投资者实施资产配置策略和行业轮换策略；二是集约培育原始指标分级产品；第三，布局有创新的指数产品；第四，加强互联网渠道推广，实现“互联网加指数分类”。

得益于鹏华基金在分级基金领域的超前布局，从市场数据来看，鹏华上市的分级基金活跃于市场交易，交易量在同行业同级别分级产品中名列前茅。一些产品已经成为市场上投资者选择评级的首选。

鹏华基金除了市场份额不断增加外，还拥有丰富的分级基金管理经验。由于分级产品特殊的交易机制，产品的运营和管理对中后台有更高的要求。例如，在产品上下折之前，鹏华基金会提前与交易所和投资者沟通，为上下折做准备。截至5月20日，仅2015年一年，鹏华盈的评级基金就经历了6次不规则的向上转换，在处理转换方面，鹏华盈将比其他公司更有经验、更成熟。

鹏华基金量化及衍生产品投资部总经理王永会表示，鹏华基金将致力于为投资者打造一个完整的分级基金投资生态系统。2015年分级基金产品计划主要有三个方向:一是精耕细作原有上市分级产品；第二，设计新产品；第三，加强互联网渠道的推广。

鹏华基金布局结构性指数评级基金的快速步伐，无疑是为了加速其进入量化和衍生品投资市场，力争成为衍生品市场未来发展中衍生品投资的主要参与者之一。鹏华基金全公司在产品研发、投资研究支持、市场营销、中后台等方面提供全面支持，能够快速响应市场需求变化进行指数评级。目前，量化与衍生产品投资部的团队建设不断完善，已成为一支拥有十多名高级投资研究人才的优秀国内团队。