恒天天鹅加码军事通信业务

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计划筹资23亿元

横田天鹅(000687，股份有限公司)于6月15日晚发布了增加股份数量的计划。公司计划以每股9.50元的价格向10家特定投资者发行不超过2.42亿股的股票，募集资金不超过23亿元。扣除发行费用后，全部用于投资军事通信项目建设和补充营运资金。据分析人士称，在注入大股东的军事通信资产后，公司的固定增长旨在增强公司在军事通信业务领域的核心竞争力。

控股股东的关联方参与认购

本次增资发行对象为深圳前海华讯方舟科技有限公司、华安未来资产管理(上海)有限公司(华安资产-兰生一号资产管理计划的资产管理人)、长城郭蓉投资管理有限公司、榕杰投资等10家特定投资者。其中，前海华讯方舟是公司控股股东华讯方舟的子公司，计划认购8.6亿元；融捷投资是一家由公司董事长吕向阳控制的公司，计划认购1.4亿元人民币。

在新型超宽带相控阵天线研发及产业化项目中，计划投资5亿元，开发并产业化具有国际一流水平自主知识产权的新型超宽带相控阵天线系列化产品。该项目坚持军民两用的原则。所开发的产品具有价格低廉、实用性强、适用范围广、可靠性高、性能优越的特点，具有广阔的市场前景。项目全面投产后，预计年销售收入将增加44041.03万元，年净利润将增加14027.56万元，所有投资税后内部收益率为19.53%，回收期(静态，含建设期)为4.56年。

全彩透明头戴式显示设备R&D及产业化项目投资5亿元。本项目生产的产品可用于安全、城市执法、医疗、工业设备制造、民用导航等民用领域。同时，它还可以应用于各种军用头盔设备，如各种飞行头盔和军队数字单兵系统等。该产品应用领域广，市场前景广阔。项目全面投产后，预计公司年销售收入增加41162.03万元，年净利润增加11933.85万元，税后内部收益率为15.88%，回收期(静态，含建设期)为5.19年。

电磁信息系列产品产业化建设项目计划投资4.8亿元。项目投产后，预计年销售收入将增加5.3亿元，年净利润将增加1.5亿元左右。整个投资的税后内部收益率为18.80%，投资回收期(静态，包括建设期)为6.30年。

计划投资5.2亿元建设电磁信息研发平台，具体研发方向包括电磁监控系统、特种无人机、制导设备、电子模块、特种电源系统等领域。此外，公司计划补充流动资金3亿元。

加上军事通信服务

分析人士指出，军工行业正迎来发展的黄金时期。其中，军事通信领域强有力的产业扶持政策将为该产业的未来发展提供有力保障。随着未来中国军事通信技术的升级，军事电子通信领域的市场需求将迅速增加。

自2015年重大资产重组以来，恒天天鹅的主营业务已从化纤业务调整为军事通信及配套业务。军事通信及配套产业是技术密集型和资本密集型产业，业务的持续增长需要营运资本的支持。此外，由于公司的主要客户是军事或军事支持供应商，应收账款余额大，周转慢。随着公司业务规模的不断扩大，公司面临着越来越大的流动性压力。

公司表示，该固定收益投资项目实施后，将为公司扩大和加强军事通信及配套业务提供资金支持，进一步巩固市场地位，增强核心竞争力，增加新的利润增长点，提高盈利能力，为公司实现可持续发展奠定坚实基础。