交割周大贴水 期指存套利机会

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"折扣并未消除，沪深500指数也不会达到峰值."虽然6月15日的日期指的是全线下跌，但收盘时的大幅折让刘先生对牛市前景仍有信心。柳传志认为，随着交割日期的临近，沪深500期货指数在本月合约中仍有较大的折让，这使得其更有可能在近日迎来一波涨势。

分析师指出，此时的大幅折价意味着沪深500期货指数的走势有望强于近日现货，目前存在套利和跨月套利的机会。展望市场前景，市场外仍有大量新发行的公募基金和私募基金未完成开仓。昨日的下跌为开仓提供了一个“金坑”。

沪深500指数有套利机会

本周五(6月19日)，期货指数将迎来交割日期。随着当月合约进入交割周，上证50指数(ih)与沪深300指数(if)的基差已进入相对合理的区间。截至昨日收盘，ih1506上涨1.32点，if1506下跌21.37点。然而，就基差变化而言“故意”的沪深500指数仍然保持较大的折扣，ic1506合约的折扣幅度为104.29点。

从盘面看，昨日三大期货指数表现相对疲弱，其中上证50指数大幅下跌。收盘时，if1506下跌130.2点，跌幅2.44%，收于5199.8点；Ih1506下跌105点，跌幅3.12%，收于3263.8点；Ic1506合约下跌232.8点，跌幅2.03%，收于11228.6点。在交易方面，沪深300指数交易量为1，689，400手，上证50指数交易量为478，900手，沪深500指数交易量为287，200手。

对此，方正中期期货研究员彭博社表示，集成电路仍处于震荡和拔尖阶段，集成电路趋势仍最强。此时的折扣意味着沪深500期货之间存在良好的套利机会。

然而，殷鉴期货分析师章昊指出，上交所50期货指数和沪深300期货指数一直保持相对稳定的基差区间，但沪深500期货指数的基差经常发生大幅变化，近期已被贴现，表明市场已达到阶段性高点。因此，尽管收盘日期即将到来，市场前景的基础将在一定程度上恢复。但是，在股指前期的获利回吐和主月变动操作下，预计基差收敛在本期可能会呈现同步下降的态势，而本期的套利操作比较困难，所以可以考虑跨月套利操作的远近买入。

这种下降有望成为“金坑”

在仓位方面，沪深300指数和沪深500指数昨天上涨，上证50指数总仓位下降。收盘时，如果总仓位增加12，635个批次至166，597个批次，ic总仓位增加4，916个批次至52，908个批次，ih总仓位减少676个批次至100，053个批次。

中金公司的盘后位置排名显示，if1506合约的前20个长座位减少了1，231个，至61，400个，空的前20个长座位增加了6，305个，至72，000个。

相比之下，ih和ic优于多头。其中，ih1506合同中的前20个多头座椅减少了3，451个批次，前20个空多头座椅减少了5，657个批次。在ic1506合同中，前20个多头座椅减少了670个批次，前20个空头座椅减少了1，676个批次。

广发期货股指分析师黄淼表示，上周空净头寸从高位回落，表明市场的空力量尚未形成明显的反击力量，期货指数短期大幅下跌的可能性很小。因此，预计本周面对新股认购的影响，股指仍将向上波动。然而，考虑到市场热点将继续集中在中小板，期货指数之间的分化趋势也将在未来继续。沪深500期货指数仍有上涨势头，而上证50期货指数依然疲软且波动较大。

根据张浩的分析，期货指数主合约的头寸已经减少，特别是if1506合约空头的头寸已经大幅减少，与多头头寸的差距正在缩小，这表明主资本已经开始改变当月的头寸，短期获利回吐和基差回归的背离将导致股指日内波动加剧。

展望市场前景，彭博社认为，期货指数将保持上涨趋势。首先，由于仍有大量新发行的公共基金和私人基金尚未完成开仓，当前的下跌为开仓提供了一个非常好的机会。其次，监管机构对场外融资的严格审查，将使部分资金回归融资融券的正式渠道，这也有利于市场前景。昨日的股指下跌不仅导致一些基金逃离，还导致银行、证券和保险回落至支撑水平。这些行业预计将支撑市场继续上涨。建议投资者逢低买入多个期货指数。