券商论市

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招商局证券有限责任公司(600999):短期市场的风险回报率不如许多绝对回报投资者有吸引力，对相对回报投资者来说也是一段无聊的时间，行业间的分化程度再次缩小。原因是加大对违规行为的查处力度，抑制了成长股继续快速上涨，在近期补偿性上涨后，稳增长的主题也开始进入数据效应的观察期，政策催化剂将会减少。就配置思路而言，首先是继续关注稳健增长，底层金融股、周期性行业(包括房地产、建材、钢铁、有色煤炭机械等)。)和空航空工业；第二，要拥抱新的增长，如传统产业的企业转型，以及食品饮料、纺织服装、贸易零售等消费产业的白马蓝筹股和白马；最后是性能安全垫，即2015年预期增长率高、偏差相对较小的行业，包括航空空机场、证券、中药生产、纺织制造、计算机软件、输变电设备、电子设备、媒体等。就主题而言，“互联网+”、“中国制造2025”和国企改革仍是贯穿本轮牛市的主线。

海通证券(600837，股票栏):过去，市场风格在第三季度末或以后发生变化，主要是由于政策催化和资本博弈，但目前的温度还不够。然而，居民财富配置的迁移是大势所趋，资金进入市场的势头很猛。牛市最好适应趋势，而不是猜测拐点。阶段性风险跟踪股市政策动态，在早期阶段已经踩下刹车，但现在并不令人担忧。在把握投资机会方面，转型方向的增长仍是主战场，如“互联网+”中国的智力创造、医疗卫生，而主板机会则是政策主题和辅助战场，如国企改革和大上海主题。

长城证券:第三季度经济开始触底，货币政策的进一步放松将会减弱。因此，a股将在下半年从年度牛市过渡到结构性牛市。推荐两条主线:主线一、业绩有保证、增长迅速、市场价值增长潜力大的中小板和创业板股票，特别是转型动机明确的股票，积极推出员工持股计划或并购；主线2:符合转型方向的稳定增长行业，如新能源汽车、充电桩、环保、水务、城市地下管网等。