博时基金李权胜：配置大消费大金融板块

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周二，这两个城市再次遭遇大幅下跌。对于近期市场，博世拉基金股票投资部总经理、价值集团投资总监、博世拉精选基金经理李全胜表示，中短期市场有可能进入震荡整理阶段，行业股和个股走势将相对分化，而中长期市场仍有可能继续大幅上涨，相对预期上证综指将在2007年超过高点。

值得注意的是，李全胜表示，确实有必要将某些头寸转变为蓝筹股，如大金融、大消费等前期涨幅相对较小的板块，同时进一步提高相关板块和个股的集中度。

对于市场的剧烈调整，李全胜表示，由于前期市场的快速上涨和较高的累计涨幅，中短期市场有可能开始进入震荡整理阶段，行业和个股走势将相对分化，但长期市场将继续大幅上涨。“我们相信，只要国内经济底部企稳，银行等金融机构就不会爆发大规模坏账风险，以国有企业改革为代表的国有资产证券化将继续推进。上证综指将相对有望超过2007年的高点。”

李全胜指出，在牛市中，调整会相对剧烈，尤其是当它在短期内达到一个相对较高的水平，与2007年的牛市有类似的情况。只有当冲击或调整进一步加剧时，市场才会变得更加稳定。

最近，市场上有很多关于风格转换的猜测。李全胜认为，增长和蓝筹风格的全面转变很难立即实现。未来的风格转换需要以下情况:一是基本面预期发生变化，如宏观经济明显复苏；首先，市场的变化，如创业板股票的大幅下跌，改变了投资者对未来收益的预期。“我们认为，小盘股进入盘整或调整期的可能性正在逐渐增加，但尚未达到全面转换的水平。”李全胜指出，导致创业板市场大幅调整的最直接核心因素可能是市场对创业板市场快速而巨大的盈利效应预期的丧失。

虽然市场风格不会完全转向蓝筹风格，但李全胜认为，一些蓝筹行业仍有良好的投资机会，主要包括大型消费行业的中端市场蓝筹和国有企业改革相关目标。“从整个市场的角度来看，我们认为确实有必要将某些头寸转变为较大的金融和消费部门，而前期的增幅相对较小。考虑到我们基金的初始头寸主要是基于大型消费板块，我们未来需要做的是进一步提高相关板块和个股的集中度。”李全胜说。

他认为，目前可以把握的主要机遇主要包括:国有企业改革继续推进的机遇；金融体制改革带来的国内和国际跨境市场(中国股票回归)以及国内资本市场(如主板到新三板)的跨层次机遇；风格转换带来的投资机会，如股市热点从新兴产业转向金融、房地产和消费等传统产业。