国开行新债招标“短稳长弱”

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16日，国家开发银行发行了五期重点固定期限金融债券。发行结果显示，在本周宽松资金预期乐观、中长期利率债券供给压力较大的背景下，五种新债券中，中短期品种需求稳定，中标率符合市场预期，而长期品种中标率高于市场预期。

同一天，CDB投标发行今年第12批新债券，并发行CDB第8至11批债券。上述五种债券分别是3年期、5年期、7年期、10年期和1年期固定利率金融债券。根据中国债券网和交易商提供的信息，这五种新债券的收益率从高到低依次为2.6154%、3.54%、3.8280%、4.25%和4.21%。根据之前机构给出的定价区间，1年、3年和5年的品种中标率都在预测区间的低位，而7年和10年的中标率比预测区间的上限高10个基点左右。

市场参与者表示，尽管6月中下旬出现了明显的资金小幅收紧迹象，但在经济通胀下行的背景下，各机构普遍预期宽松货币政策和充裕流动性的总体格局将在未来继续。同时，巨额地方债务的供给压力仍然是笼罩在债券市场上的一块“巨石”，而地方债务大多是中长期品种，对相关期限的利率债券有明显的挤出效应。在这种背景下，各机构最近给出了短期债券市场策略，这导致CDB昨日的新债券竞价出现分化。