保险机构“出海”潜力大

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保险基金“出海”的故事正逐渐变得完整。继平安(601318，古坝)等保险公司完成海外投资和并购后，中国太平也在美国进行了房地产投资。据机构消息人士透露，就保险基金而言，海外市场仍有大量定价合理的目标，市场潜力巨大。然而，保险公司在选择海外投资项目的过程中非常注重控制风险，需要深入研究目标市场的政策、法律、税收等相关内容。尽管越来越多的保险公司获准在海外投资，但“一带一路”等国家战略正在为保险基金“走向全球”提供机会。同时，海外市场风险也将对保险资金的选择和投资的完成构成挑战。

探索海外之路，去下一个城市

随着保险资金的自由化，越来越多的机构将多元化投资作为分散风险和提高回报的机会。保险业面临着多种投资机会，如海外资产配置和并购。自2012年10月中国保监会颁布《保险公司境外投资条例》后，平安和中国人寿先后突破发行限制，分别购买了英国伦敦标志性建筑劳合社大厦(Lloyd ' s Building)90%的股权，以及英国伦敦金丝雀码头(Canary Wharf)10号上银行街办公楼。随后，安邦保险先后把华德福、纽约、比利时联邦保险公司、比利时德尔塔？劳埃德银行、荷兰维瓦特保险公司和韩国东洋人寿保险公司都在包里。阳光保险公司购买了澳大利亚悉尼的喜来登公园酒店。

保险机构最近在海外投资方面又迈出了一步。中国太平宣布，已突破海外房地产投资难题，参与设立海外投资基金，并与纽约著名开发商联手投资位于美国纽约曼哈顿核心区的商业地产“Tribeca 111项目”。这种投资的形式是通过投资控股项目公司，参与整个项目的开发。

中国太平保险相关负责人表示，随着美国经济的逐步复苏，美国一线城市房地产市场的强势格局已经形成。在美国投资开发高质量的房地产项目，选择最佳的美元资产配置，将有效分散资产配置风险，提高投资回报，成为包括保险公司在内的国内机构出海的安全选择之一。

据安邦保险相关人士介绍，各种可以进行海外投资的房地产市场仍有大量合理的价格目标，潜在的市场机会也很大，这是近两年保险公司寻求海外投资机会的最直接原因。在收购了许多海外金融机构后，安邦保险仍在寻找更多的投资机会。据报道，包括复星国际和安邦保险在内的五家公司已参与竞标葡萄牙银行新银行。如果其中一家能赢得这轮竞标，将为中国企业海外投资增加更多案例。据媒体报道，复星集团首席执行官梁新军在5月底举行的复星国际年度股东大会上表示，复星集团正在尝试一种新的海外保险资产投资模式，复星将在未来1-2个月内进行第一轮海外保险投资。

监管机构也为更多保险公司投资海外打开了闸门。自2014年起，中国保监会先后批准中国联合财产保险、百年人寿保险、光大人寿保险、前海人寿保险、泰山财产保险、中国邮政人寿保险、宏康人寿保险、PICC资产管理公司和中国人寿开展海外投资业务。

保险资金“走出去”空房

根据有关规定，保险公司可用于境外投资的总资产比例不高于15%，监管部门也将境外投资范围从固定收益扩大到股票、股权等股权产品，支持保险机构自主配置，提高收益，抵御人民币升值风险。根据公开数据，目前，大多数保险公司在这方面的投资远远没有达到上述比例的上限。

分析师表示，虽然海外投资市场在政策、法律和结构上已经成熟，但保险公司在选择海外投资项目的过程中非常注重控制风险，通常需要经过长期的调查和论证后才能启动投资。保险公司在运用内部力量时，必须注意的关键环节是，深入研究目标市场的政策、法律和税收，投资于土地收购、开发和建设，以及采用适当的交易和开发结构。

中国保监会副主席陈文辉表示，保险资金海外投资刚刚起步。保险业“走出去”不仅是国家战略发展的需要，也是保险业自身发展的需要，“走出去”主要有三种形式。首先，目前出口信用保险形式较多；第二，投资“走出去”；第三，在海外设立保险机构。目前，国内保险业已在海外设立了30多家投资保险机构。

保险作为金融不可或缺的一部分，在国家政策的帮助下，有望在“走出去”方面采取更多行动。中国出口信用保险公司董事长王毅建议，相关方应引导参与“一带一路”建设的企业加强与银行、保险等金融机构的沟通协调，实现项目信息与融资保险的及时衔接，形成金融支持合力，加强“一带一路”融资平台建设。他说，出口信用保险是国际公认的支持国内出口的手段，通过信用保险解决企业的帐务和融资问题，提高企业的国际竞争力。

与此同时，不应忽视风险。业内人士表示，在第二代监管规则明确后，保险资金运用中应更加注重防范市场风险和信用风险，海外投资的风险防控也包括在内。尽管海外投资案例数量不断增加，但海外市场仍然存在信息不对称，国家和地区潜在风险的不确定性很高。根据中国出口信用保险公司国家研究中心的分析，“一带一路”沿线64个国家的政府经济风险总体处于较高水平，分为9类(1级最低，9级最高)，48个国家处于5-9级风险，占76%。这种情况将对保险资金的选择和在“求稳”前提下完成投资提出一定的挑战。