菜粕供应压力渐显

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在周三上涨2.38%后，菜籽粕期货再次显示出疲态。分析师指出，周三菜籽粕期货的反弹主要是由于市场对美国大豆天气投机的反应。此外，近期国内市场超卖使得技术反弹不可避免，但基本面仍处于弱势，难以找到有利支撑。

“目前，菜籽粕供应相对充足，沿海菜籽库存同比处于较高水平，水产品旺季不旺，消费仅限于刚性需求，市场前景压力仍然较大。此外，国内油菜籽补贴政策的传言大大抑制了国内油菜籽粕的成本。总体来说，基本面是差的，但值得注意的是，国内菜籽粕的加工亏损超过200，这可能导致菜籽粕空是一个制约下降。”国泰君安分析师王指出，菜籽粕的阶段性反弹是可以预期的，但从中长期来看，它仍处于震荡市场底部的阶段，对此不应过于乐观。

企业界菜籽粕分析师孔炎指出，豆粕替代已经一次又一次打破了这一限制。目前，除了水产品的刚性需求外，饲料中菜籽粕的需求在家禽饲料中已被消除，水产品的需求已急剧萎缩到最低限度。目前，长江流域流通的大部分是陈粕，华南地区的菜籽粕存在库存压力，但随着新的种子加工和新的粕进入市场，压力会更大。虽然水产品已经进入旺季，但畜禽养殖业和水产养殖业依然萎靡不振，市场需求持续低迷，这使得豆粕所剩无几的需求雪上加霜。此外，替代ddg一再下降，国内ddg均低于1700元/吨，进口ddg约1650元/吨，豆粕价格均低于2500元/吨，这进一步降低了菜籽粕的性价比，并继续阻碍出货量。

“大豆以更快的速度抵达香港，而这家油厂仍然盈利，因此它恢复了运营。当时，豆粕的供应持续上升，对菜籽粕的需求持续受到抑制。未来新油菜籽将上市，供应压力将凸显，需求难以改善，难以找到良好的支撑，未来油菜籽之路将极其艰难。”孔严说道。(王