蓝筹普涨 恒指高开高走涨1.2%

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□麦格理资本证券林洪欣

香港股市上周先是下跌，然后企稳，跌幅在整个一周内缩小至520点。恒生指数上周收于26700点以上，上周五曾一度达到27000点。事实上，自6月份以来，港股和内地a股的走势已经偏离了一些交易日。a股在6月中旬攀升至5200点上方的峰值，而同期香港股市相对疲弱。就上周而言，a股市场经历了重大调整，出现了7年来最大单周跌幅，跌幅超过13%。然而，港股并未跟随之前因全面调整而出现的大幅下跌，并在上周下半年提前企稳，显示出整体趋势复苏的迹象。

周一，香港股市延续了上周的上涨趋势，没有担心外部市场调整。恒生指数在早盘高开94点，随后在高位波动，下午大幅上涨。该股最终收于27，081点，上涨320点，涨幅1.2%，成交额为905.8亿港元。国有企业指数收于13384点，上涨198点，涨幅1.5%。周一，蓝筹股普遍收盘，只有6只重量级股票下跌。其中，内部保险和内部银行业务涨幅居前，中国人寿上涨2.99%，在蓝筹股中表现最好；昌河系和博彩股呈现疲软趋势，逆市下跌。

反映a股价差的恒生a股溢价指数上周大幅下跌，从本周初的137点跌至上周五的127点。在观察之前，恒生a股溢价指数在6月10日达到142.88点的高点，创下多年新高。上周，a股大幅下跌，香港股市在低位反弹，从而缩小了差距。然而，就在上海和香港上市的68种标的资产而言，截至上周五，除了6只h股高于a股之外，所有这些资产都显示出5.8%至75.7%的不同折扣。此外，深港两地同时上市的18个目标中，只有一个有溢价，其他h股的折价幅度在31.2%至76.2%之间。不难看出，目前的h股估值吸引了又一轮上涨，尤其是短期港股企稳，有望开始赶上落后的市场。因此，如果你想扩大潜在回报，你可以积极尝试配置相关资产的权证，并利用权证的杠杆作用。当然，如果你看错了方向，损失会加大，所以你应该多注意止损或获利的水平。

上周，香港股市的日均交易量缩减至约1，200亿港元，股票交易额也降至约280亿港元，而牛市和熊市的股票交易额保持在约35亿港元不变。周一，由于内地假期，香港股市的成交量甚至降至1，000亿港元以下。在资本流动方面，内地a股近期大幅下跌，更多资金持续流入与a股etf南中a50和X安硕a50相关的认购证，在上周五的十大资本流入中排名前两位，表明市场参与者倾向于看到更多的a股短期反弹机会，以获取额外收入。此外，在不久的将来，与国有企业指数成份股相关的保险股、石油股和认股权证也显示，资金不断流入相关多头头寸。

展望港股的市场前景，6月份剩下的交易日不多了。此前，市场预期恒生指数将跌至26，200点，接近4月初上升的水平。不过，最近恒生指数一再稳定在26，500点以上，并多次尝试27，000点，恒生指数的跌幅可能告一段落。最近，国际市场上出现了许多获利空的事件，但港股要走出独立市场并不容易。如果内地a股本周能够反弹，香港股市可能会加速上涨，恒生指数上方27200点的阻力位是可以观察到的。