券商：急跌不改牛市大趋势

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⊙记者吴主编

一些主流经纪研究机构本周发布了研究报告，称大幅下跌并没有改变牛市趋势。这种调整是空.多重利润叠加后的集中爆发在大幅下跌后，市场前景将逐渐稳定。

最近，a股大幅下跌，这让一些投资者担心牛市结束。

什么因素导致了最近的调整？郭进证券(Quote 600109，Consulting)认为，近期调整的原因可以概括如下:一是监管部门对场外融资的态度变得更加严厉。中国证监会日前发布通知，重申不允许所有证券公司为场外融资提供便利，这对市场情绪产生了一定影响；其次，6月份的第一批新股(今年的第八批)是上周发行的，募集的金额是此次ipo重启后的最高水平。资金的扰动使得市场波动性加大；第三，中国CRRC(报价601766，咨询)上市后表现不佳，此前大部分市场对重组整合后的中国北车和中国南车的表现有很高的期望。在中国CRRC恢复交易的第一天，它有一个强大的每日限额，但它在6月9日从每日限额到每日限额，然后以悬崖般的方式下跌，累计跌幅接近40%，这对市场情绪产生了很大影响。

大多数券商认为，上述三个方面是近期市场调整的核心原因。国泰君安(报价601211，咨询)、海通证券(报价600837，咨询)、兴业证券(报价601377，咨询)、东方证券(报价600958，咨询)和许多其他主流经纪机构本周都发布了研究报告，认为牛市仍然存在。经过这次调整，市场将迎来新的上涨。

东方证券表示，看到更多市场的长期观点保持不变，并表示市场将在短期反弹后继续下跌。虽然牛市还没有结束，还有市场机会，但目前降低仓位，注意防守是一个不错的选择。

东方证券进一步表示，第二季度的宏观经济数据将于7月15日发布，因此他认为调整可能在7月份。估计空调整在4200-4500点之间。如果市场过度调整，该指数甚至可能调整到4000点左右。

兴业证券认为，资金的扰动即将过去，预计本周将迎来阶段性反弹机会。据兴业证券(Industrial Securities)称，半年来资金的季节性紧张和新股发行规模的巨大，导致银行间利率中心在过去两周内上升(shibor_3m从5月底的2.8640%升至6月19日的3.1050%)，这是本轮指数调整的重要触发点。考虑到郭俊ipo网上被冻结的资金已于周三回归，而货币市场在季度末的最大压力通常发生在25日左右(r007资金的跨期因素)，本周三和周四很可能是本轮资金扰动结束的拐点，因此市场有望迎来反弹机会。