进场不停歇： 产业资本半年增持455亿，定增市场潜流暗涌

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我们的记者韩勋从上海报道

自2014年年中以来，强劲的牛市一直在上升，而这一时期工业资本的减少影响了近期的股市趋势。然而，在减持背后，一些工业资本逆潮流而动，大幅增持。

6月24日，信阳丰(报价000902，咨询)(000902.sz)发布《关于控股股东增持公司股份的公告》，公司控股股东湖北阳丰股份有限公司(以下简称阳丰股份)于6月23日增持股份145.97万股。

事实上，这不是工业资本增持股份的情况。风能数据显示，截至6月24日，自2015年以来，共有601家上市公司增加了工业资本，总计26.24亿股，总市值约为455.22亿元。

同时，在此期间，218家上市公司实施了定向增发，共募集资金4216.23亿元；此外，四家上市公司已完成配股，共募集资金35.15亿元。

增持有不同的动机

根据信阳丰的公告，“基于对公司未来可持续发展的信心，阳丰拟于未来12个月内(自本公告发布之日起)继续通过深圳证券交易所交易系统竞价的方式增持公司股份。本次增资所用资本不少于2亿元人民币(含本次增资)，累计增资比例不超过公司已发行股份总额的2%。”

同样，在近期市场升温的工业资本控股永新股份(002014.sz)一案中，出于持股目的，宋、等一致行动者解释称，他们“对永新股份未来发展前景持乐观态度”，所持股份数量已达到永新股份总股本的15%以上。

LeTV.com(报价300104，咨询)(SZ 300104)，由于贾跃亭的减持而吸引了市场的关注，也看到公司董事会秘书张特增持股份。6月19日，LeTV.com宣布张特于6月19日购买了公司5.8万股股份。

张特解释增持乐视的原因也是“基于对公司未来发展前景的信心和对当前股价走势的合理判断”。

《21世纪经济报道》记者注意到，除了“看好公司发展”的动机外，产业资本增加上市公司股份的动机也是多种多样的。

风数据显示，截至5月底，北京华巨天下网络科技有限公司(以下简称华巨天下)增持世界银行股份(报价002285，咨询)(002285.sz)，增资42.53亿元。

事实上，华菊参与了世界银行的私募，并以这种方式增持了该公司的股份。

比亚迪(报价002594，咨询)(002594.sz)已上升到第二位，市值达到19.92亿元，这一增长来自国联比亚迪第一集体资产管理计划，因为“国联证券，公司员工持股计划经理，通过大宗交易购买的方式完成了股票购买。”

CSG A股(报价000012，咨询)(000012.sz)，国有资产薄弱，股权分散，今年上半年被前海人寿大幅增持。根据CSG A股5月8日的公告，今年4月30日至5月7日，前海人寿再次购买CSG A股104万股，占其总股本的5.02%。截至5月7日，前海人寿持有CSG A股2.08亿股，占其总股本的10.04%，这再次引发了关注。

前海人寿增加了对CSG A股的持股，并第二次触发公告，进一步拉大了与该公司第二大股东北方工业3.62%的持股比例的差距。

此后，CSG A股以非公开方式发行了1.8亿股，其中前海人寿以10亿元认购1.12亿股，北方工业以6700万股认购。增发完成后，前海的持股比例增至14.67%，而两大股东的持股比例稀释至6.33%。

长江证券(报价000783，咨询)研究员范超认为，从持股比例来看，前海人寿的控制权得到了进一步加强。“与此同时，基于约11元的成本价，已有40多亿元投资CSG A，我们相信前海的长期战略意图和理念值得期待和想象。”

风能数据显示，今年上半年以来，CSG A股也是持股净增加最多的上市公司，市场净值为20.73亿元。

在今年上半年的净增持数据中，排名前十位的公司是CSG A、万科A(报价00002，咨询)(000002.sz)、万达信息(报价300168，咨询)(300168.sz)、永新股份(002014.sz)、长源集团(报价60055)咨询(600872.sh)、农产品(报价0061，咨询)(000061.sz)

根据中国证监会的行业分类，它们分别来自非金属矿产业、房地产业、软件和信息技术服务业、橡塑制品业、计算机、通信等电子设备制造业、食品制造业、商业服务业、电机及设备制造业、化纤制造业，其中中聚高辛和双塔食品属于食品制造业。

在上海的一位基金经理看来，产业资本比普通投资者拥有更多的信息优势，其增加的数量显示了他们对公司股价的信心。“工业资本的净增加在时间上有一定的先导作用，对市场的底部有很大的意义。它可以作为投资时的参考指标。”

固定增长仍然很激烈

除了工业资本通过二级市场增持股份之外，上市公司的私募仍很常见。

6月24日，常发股份有限公司(报价002413，咨询)(002413.sz)宣布完成固定资产增加，并发行股票购买的资产被用于科技资产、科技创新和39个自然人；配套融资发放给宏达叶巍、雷科投资、雷科投资、雷科中投，其中配套融资1.96亿元。

与常发股票类似，这种固定资产收购和支持融资的方式在今年上半年的a股市场上反复上演。

风能数据显示，今年上半年以来，在218家完成固定收益增加的上市公司中，募集资金主要有两种用途，一是用于收购资产，二是用于补充公司的营运资金。

《21世纪经济报道》记者注意到，包钢(报价600010，咨询)(600010.sh)募集资金规模为2015年以来最大，达到298亿元。

根据此前公告，包钢、招商局财富资产管理有限公司、国华人寿、财通基金、上海李佳颖贸易有限公司、上海六合丁香园投资中心(有限合伙)、华安资产管理(香港)有限公司非公开发行不超过165.56亿股，发行价格为1.8元/股。扣除后，募集资金总额不超过298亿元。

除了包钢，今年上半年增长超过100亿的公司还包括中国大汽车(报价600297，咨询)(600297.sh)、中国纺织投资(报价600061，咨询)(600061.sh)、中国电力建设(报价601669，咨询)(601669.sh)、华东科技咨询(000727.sz)、东方明珠(报价600637，咨询)(000727.sz)

6月24日，中国大汽车完成了美乐制药的借壳上市。根据借壳计划，盛大汽车将通过固定增资筹集不超过60亿元的配套资金，其中21.82亿元用于盛大汽车收购汇通新城租赁有限公司16.67%的股权，38.18亿元用于投资汇通新城进一步拓展其乘用车融资租赁业务。

“固定融资不仅能使企业获得大量廉价资金，还能降低公司的财务费用。”上述基金经理告诉《21世纪经济报道》，上市公司不仅可以补充公司的营运资金，还可以收购其他资产。“中国大汽车这次不会动用38.18亿元来补充乘用车融资租赁业务。如果你使用银行贷款，你要考虑它将花费多少财务费用。”

值得注意的是，自2015年以来，23家上市公司的收入增加计划中出现了33家上市公司，参与增加的上市公司中有很多是同行或有业务往来。

根据规定，上市公司之间的相互投资不违反法律法规。分析师熊曾表示，监管部门应严格控制上市公司“狭义”相互持股，限制上市公司“广义”相互持股产生的投票权。

由于固定收益筹资的便利性，除已实施的外，今年上半年约有600家上市公司公布了固定收益筹资计划，筹资总额达15629.53亿元。其筹资目的主要分为补充营运资金、配套融资、壳资源重组等。

除固定涨幅外，风数据显示，今年上半年仍有四家上市公司完成配股，即龙洲股份(报价002682，咨询)(002682.sz)、香雪药业(报价300147，咨询)(300147.sz)、恒兴科技(报价002132，咨询)(000)

“这种发行新股、向原股东募集资金的行为，上市公司很少使用。”券商的一位保荐人告诉《21世纪经济报道》，在成熟的股票市场，配股不受股东欢迎，因为配股往往是企业经营不善或破产的前兆。“当一家上市公司资金短缺时，它应该首先向金融机构融资，以解决这一迫切需要。一般来说，银行和其他金融机构不会拒绝一个经营良好、前途光明的企业的贷款要求。管理不善的公司不得不向老股东要钱来度过难关。”

6月24日，经过多次修改的华远地产再融资方案(报价600743，咨询)(600743.sh)最终敲定，由固定增资改为配股发行，筹资30亿元。根据公告，华远地产计划每10股向全体股东配售不超过3股，配股总数不超过5.45亿股，融资总额不超过30亿元。拟用于北京花园中国中心项目、北京西红门项目、Xi花园月二期项目及偿还公司开发的金融机构贷款，筹资金额分别为16亿元、6亿元、3亿元和5亿元。

显然，对于a股上市公司来说，今年上半年是一个争夺资金的时代，这与宏观经济无关。