陌陌欲闪退纳斯达克 美律所介入调查或发起集体诉讼

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越来越多的中国股票正涌向回归a股的“班车”。

几天前，momo(纳斯达克代码:Momo)宣布，该公司董事会在6月23日收到了首席执行官的非约束性私有化提议。据雅虎财经报道，一家美国公司名叫李维；；科尔辛斯基律师事务所(以下简称l；；k律师事务所)已向莫莫股东发出通知，称已对莫莫的私有化提议是否公平展开调查。这家律师事务所正在收集股东的意愿，并准备对莫莫提起集体诉讼。

国际诉讼索赔律师郝军波在接受《国家商报》采访时表示，尽管莫莫在美国上市较晚，但出于追求利益和把握回归机会而想私有化是可以理解的。不过，他也指出，虽然互联网企业模式在中国更受欢迎，但仍存在不确定因素，a股市场将持续多久也不得而知。

昨日下午，记者向莫莫询问了重返a股的原因以及可能存在的集体诉讼风险。莫莫说没有更多的信息可以回应。

接受首席执行官等私有化提议

莫莫宣布，6月23日，公司董事会收到了公司联合创始人、董事长兼首席执行官唐嫣、MatrixpartnerSchinaiHong Limited、红杉资本和华泰投资基金管理公司(以下简称买方联盟)的非约束性私有化要约，并以每股美国存托股票18.90美元的现金购买了所有已发行的非买方联盟持有的公司a股普通股。

莫莫表示，买方联盟及其附属公司目前拥有该公司约47.8%的已发行股份，约占该公司84.1%的投票权。买方联盟计划使用债务、股本和股权转换投资为交易融资。

据报道，Momo的董事会已经成立了一个由两名独立董事组成的特别委员会来评估私有化提议，该特别委员会还计划聘请法律和财务顾问来帮助评估。

此外，Momo的董事会提醒股东和其他考虑交易该公司股票的投资者，该公司仅收到这份不具约束力的私有化提议，尚未做出任何决定。不能保证买方会给出最终的官方报价，也不能保证将来会达成任何交易。

中国股市急于私有化，主要是为了寻求更高的估值。然而，一些美国投资者表示，拟私有化的中国股票公司的回购价格不能反映股票的真实价值，回购股票也使其长期无法受益于公司的发展。

据彭博社(Bloomberg News)报道，自2015年以来，在美国上市的中国公司收到的私有化要约总额已达到230亿美元，创下历史纪录，并在过去12年中每年都超过总额。目前，中国已有23家公司收到私有化要约，这也是历史最高水平。

值得注意的是，莫莫表示，在收到首席执行官等私有化提议后，媒体报道了美国L；；k律师事务所已向莫莫股东发出通知，称已对莫莫私有化提议的公平性展开调查。根据《南华早报》的英文版，l；；k律师事务所在一份声明中表示，将调查股东提出的溢价报价是否“利用其便利以不合理的价格购买股票”。《国家商报》记者注意到，莫莫去年12月11日在美国纳斯达克上市，这表明莫莫在美国上市才半年。因此，一些分析师表示，莫莫可能会创造一个“闪回”美国股市的纪录。

收入结构更加多样化

郝军波告诉记者，目前a股市场正在蓬勃发展，如果回归自然，莫莫将获得更高的估值。虽然莫莫在美国上市较晚，但他为了追求利益和把握回归机会而想私有化是一个巧合，这是可以理解的。毕竟，与美股相比，互联网公司本身是a股的热门话题，而莫莫在中国更受欢迎。

不过，他也表示，对于这些互联网公司来说，虽然工业和信息化部已经放宽了对外资控股的要求，但利润回报仍然是一个障碍。此外，不可预测的因素是，a股市场的受欢迎程度能否持续到这些公司完成回报过程。

北京时间5月19日，截至3月31日，莫莫发布了未经审计的2015年第一季度财务报告，首次实现盈利。财务报告显示，莫莫本财年第一季度净收入为2632.4万美元，同比增长383.3%，环比增长41.9%；净利润为670万美元，而去年同期净亏损为120万美元。

事实上，Momo的收入不再完全依赖于会员订阅，其会员订阅收入在2015年第一季度占49.4%。手机营销服务和手机游戏的收入约占23%，另有4.3%来自其他服务。

易观国际(Analysys)智库分析师庞在接受《中国商报》采访时表示，莫莫重返中国上市的意图是一个资本问题，与其业务发展关系不大。从商业模式来看，Momo的会员订阅收入增长主要取决于用户规模的快速增长，但Momo的平均订阅成本(arpu)正在放缓。相对而言，这也意味着如果Momo用户的规模在未来无法保持高增长趋势，会员在订阅收入方面将更难实现新的突破。

根据Momo逐渐形成的多元化收入，庞分析，手机游戏对Momo的业务是一个很大的考验，因为这一领域的竞争异常激烈，升级速度远远高于个人电脑市场，这使得Momo在产品研发、推广频率和市场敏感度方面反应迅速。此外，营销形式容易被复制，一旦Momo形成高用户规模，这部分很容易实现高增长。然而，Momo需要考虑广告对用户体验的影响。