文交所再推新模式 艺术品组合资产电子盘上线

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6月10日，位于长沙的全新文化(报价300336，咨询)艺术交易中心——华强文化艺术交易中心(以下简称“华强文化艺术交易中心”)正式开业。在6月份a股市场的连续冲击下，中心产品连续几天涨跌，吸引了大量投资资金。

值得注意的是，在目前市场上的电子磁盘产品中，除了近年来在邮政货币卡领域流行的ic储值卡外，华强文化交流中心重点推出了艺术基金与电子磁盘相结合的交易模式——书画有限合伙资产电子磁盘。

在线:交易有限合伙基金的有限合伙人资产

目前，在持续火爆的市场下，邮政货币卡的标的物都是可以标准共享的产品，华强文化交流中心对艺术市场上的大量非标准产品很感兴趣。华强文化交流中心总经理高华军在接受记者采访时表示:“我们主要推广的字画，包括将来可能考虑的玉器和紫砂，都是非标准产品。”“字画的价值相对较高，必须降低门槛才能进入电子磁盘。在过去，文化交流采用了艺术资产包的强制份额。例如，100万幅画中有多少幅是根据每幅画分割和交易的，但存在实物交付的问题，书法和绘画本身不能共享。”

因此，华强文化交流中心将过去的资产打包和艺术基金两种形式结合起来，推出了一种全新的艺术基金交易模式，采用有限合伙企业，遵循《中华人民共和国合伙企业法》。据记者了解，目前市场上的产品有三款，分别是金陵十大(真名仙龙一号)、花映月(真名丹青一号)、文心墨韵(真名龙飞一号)。宋文治、尚可等10位金陵画家创作了26幅尚涛的作品，文心·墨韵等3位画家创作了1384幅作品。所有发行人都是紫星云基金公司。

实际上，华强文化交流中心所做的是艺术有限合伙制基金lp(有限合伙人、投资者)个人资产的电子交易，避免了过去强行分享艺术的做法，不属于股权交易，也不与国务院38号文件相冲突。

高华军说:“华强文化交流中心的交易实际上不是字画本身，而是基金的组合资产。资产交易受法律保护。例如，“金陵十大”是基金公司专门设立的有限合伙企业。他们都在工商部门注册，并取得了工商部门颁发的许可证。所有参与交易的人都是有限合伙人，因此网上转让是有限合伙的资产。”lp个人资产转让属于物权转让，监管部门为工商局。

与过去的强制股票交易相比，lp个人资产电子交易的最大改进是没有股票资产的实物交割，因为投资者正在交易有限合伙制基金的lp资产。

离线:运营组织进行“采购”

华强交易中心推出的lp个人资产电子交易结合了交易所以往的交易模式和艺术基金，在结合交易所以往的各种交易模式后，探索出了一种合法有效的模式。

例如，所有网上资金必须在工商部门注册，并获得工商部门颁发的许可证。基金资产受国家法律保护。所有在线产品必须是艺术基金的lp个人资产，并且资产的所有权是明确的。

关于具体流程，高华军告诉记者:“投资者与基金公司合作，基金公司来中心申请。该中心检查基金公司是否有正式的基金许可证等基本信息。该基金经工商局注册成立后，投资于书画领域。可以是一百幅，也可以是五百幅，在艺术品提供商和投资者达成协议后，由基金公司购买，然后到中心申请组合资产上市。”

事实上，从私人有限合伙的角度来看，除了lp，基金还需要gp(负责投资管理的普通合伙人)。华强文化交流中心不承担第四方独立平台的运营角色。“线下我们只能说我们会走到一起。监管，让基金公司找到强大的经营机构来经营这些字画，同时实现线上线下互动。如果这些画作通过线下操作继续升值，网上交易的有限合伙企业资产的单位价值也会增加。高华军介绍道。

对于线下运营商，高华军表示:“我们希望年回报率能达到一定的比例。基金资产配置实现后，我们可以继续投资下一批产品，这样市场和基金就会活跃起来，线上线下就会形成一个良好的生态。链条。”虽然中心本身不提供任何类似的回购机制，但华强文化交流中心将推荐并监督运营机构。“例如，在运营一年后，必须至少进行一定比例的升值，运营机构必须进行评估。至于经营机构和基金公司，它们之间如何谈判是双方之间的经济约束，但必须是有效和合法的。”

非标准股的新尝试

在华强文化交流中心接下来的七个新品种中，它们都是标准共享产品。“因为目前的平台资本储备太大，我们必须先生产产品让投资者消化。书法和绘画是一种探索。我们正全力以赴。筹备、设立有限合伙基金也需要一个过程。”高华军告诉记者，三至五家书画有限合伙资产将在第三批产品推出时推出。

据记者了解，这种模式与上市公司有一定的相似性。企业在经营，有报表。每个投资组合资产也将每月报告其净值，并且每六个月会有审计报告。

过去，在交易所的模式下，一个资产包的工作已经被炒到1亿元，所以资产包到期时必须以1亿元以上的价格出售，但由于虚假的高价值，退出渠道往往被打破。华强文化交流中心lp个人资产电子磁盘交易模式下，组合资产交易。例如，原始投资组合资产为600万英镑。由于经营机构的运作，类似的好消息，网上资产可能已经达到6000万，但这只是基金资产的转移，而不是目标艺术品必须在6000万出售，这类似的原因，上市公司可能有600万的净资产，但市场价值6000万。

与传统的艺术基金不同，lp个人资产电子盘试图通过在线和离线互动来激活市场。“在不到一个月的时间里，我们有超过3万名投资者。这种关注和活动与过去的艺术基金完全不同。”高华军介绍道。

一方面，私人有限合伙制基金近年来在中国蓬勃发展。由于高回报，lps通常在注资后等待分红。然而，事实上，有限合伙人需要彻底了解合伙企业法，并应熟悉有限合伙人权利，包括分阶段注资权利。投资者还需要明确有限合伙协议中的违约责任、收益分配原则以及gp和LP的共同投资

另一方面，华强文化交流中心确实在很多交易模式上做了改进，比如过去强制共享lp个人资产电子书画盘。线上和线下互动也有利于重振市场基金，这在两周的交易市场中非常受欢迎。然而，在玩了新的激情之后，市场是否会长期购买这种新模式还需要进一步观察。