央行“双降”及时雨润泽A股 银行等三板块率先受益

本篇文章2053字，读完约5分钟

编者按:最近，央行宣布将从6月28日起对金融机构实施定向RRR减息，以进一步支持实体经济发展，促进结构调整。同时，金融机构人民币贷款和存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率降至4.85%，一年期存款基准利率降至2%；其他档次贷款和存款的基准利率以及个人住房公积金的存贷款利率将相应调整。对于“双跌”的到来，分析师普遍认为，这与a股市场的变化有关，从流动性角度看，对稳定市场预期有积极作用。据初步测算，此次减排资金总量约为7000亿元，银行业、房地产业、农业、林业、畜牧业和渔业将率先受益。今天，证券日报市场研究中心特别对上述三个板块及其领先股票进行了分析和解读，供投资者参考。

银行转型和改革有利于提高估值

6月27日，央行宣布将从2015年6月28日起对金融机构实施有针对性的RRR减息。同时，自2015年6月28日以来，金融机构人民币贷款和存款的基准利率已经下调，包括此次降息和定向RRR降息。这是自去年第四季度以来，央行第四次降息并第三次下调RRR利率。

对此，分析师表示，连续降息后，企业的债务负担大大减轻，企业可以生存，地方债务偿还减少，银行拨备也将大幅减少；RRR削减使银行的可用资金更加充裕，并能更好地实现资本收益最大化，从而使银行受益。

间接来说，在连续降息后，一年期存款基准利率一直低至2%，银行经常性收入的快速下降将进一步将居民的资产配置转移到股市；在二级市场上，银行作为估值优势最大的板块，在市场深度回调的持续形成过程中，对资金的青睐程度较高。据《证券日报》记者观察，上周五末银行板块整体上涨，且资金达到较大幅度，或暗示该板块将继续上涨。

在投资策略方面，平安证券表示，银行业的投资窗口正在打开，前期大幅下跌后的均衡配置需求将使银行股的相对回报更加明显，并在中期战略报告中重申了“转型+改革”的逻辑，以提高第三季度银行股的估值。个人股票推荐:兴业银行(报价601166，咨询)(混业经营和业务拆分的领先目标)、招商银行(报价600036，咨询)(受益于创新业务的最大资本市场+业务拆分的高股息收益率%2b)和上海浦东发展银行(报价600000，咨询)(收购上海信托+管理层变动以明确长期规划+低估值和高安全边际)

房地产行业的基本面已经稳定并出现反弹

随着这次降息，商业贷款和公积金贷款的利率都有所下降。五年以上的个人住房公积金贷款利率由调整前的3.75%下调至3.5%左右，商业贷款基准利率也由调整前的5.65%下调至5.4%左右。

分析师表示，在上次降息后，市场迎来了购房热潮，房地产企业的财务压力也有所缓解。如今，再次降息不仅会促进购房者买房，还会降低企业的财务成本，因此对地产股来说是一大利好。

从行业的基本情况来看，据《证券日报》观察，2015年，在进一步放开货币政策、降低公积金贷款首付比例等各项政策的支持下，房地产行业实现了明显的复苏，销售逐步好转，土地市场和新开工建设仍处于低迷状态，市场潜在供求关系有所改善，房地产行业库存有所改善。自去年年底以来，一线城市的房价逐月逐步稳定。今年第二季度，以深圳为代表的一线城市房价进入上行通道，而三、四线城市的复苏仍然缓慢，房地产市场呈现出区域分化的特征。

在投资策略方面，华融证券表示，在宽松政策的支持下，房地产行业的基本面开始企稳反弹。目前，政策有望稳定，房价正处于上涨的初始阶段。预计未来行业将继续复苏，并保持对房地产行业的乐观评级，但未来几年，中国房地产需求将进入稳定期，当空规模增长较小时，利润增长率将下降。一些房地产企业正在探索超越/0/传统房地产业务的利润，医疗、文化、新能源和互联网方向的转变将有助于公司培育新的增长点，提高估值水平。在个股方面，建议关注万科A(报价00002，咨询)，京津冀一体化目标第一股(报价600376，咨询)，华夏幸福(报价600340，咨询)，以及世界银行，一家互联网房地产服务提供商(报价002285，咨询)。

农林牧渔创新体系的红利是亮点

今年以来，许多有针对性的RRR降息举措已成为央行积极运用货币政策工具大力支持经济结构调整的重要举措。这些政策都反映了鼓励和引导金融机构向“农业、农村和农民”、小微企业和其他领域分配更多新的或恢复活力的信贷资源，这将有利于农业、林业、畜牧业和渔业部门。

对此，分析师表示，2015年，农业迎来了新一轮周期性复苏。与此同时，改革创新和制度红利也为该行业的整体投资表现增添了色彩。具体来说，肉类价格的上涨给畜禽链带来了投资机会。种子基本面边际改善后的M&A一体化值得关注；在农业信息化的背景下，新模式层出不穷。

从市场表现来看，自6月15日市场调整以来，上证综指下跌了18.84%，而农林牧渔业整体下跌了19.17%。虽然表现略逊于市场，但累计涨幅在神湾28个一级产业中排名第12位，显示出一定的弹性。在个股方面，宜生股份(报价002458，咨询)、Candal(报价00048，咨询)、屯河(报价600737，咨询)、瑞普生物(报价300119，咨询)、安琪酵母(报价600298，咨询)、新中集(报价00972，咨询)，

在投资策略方面，平安证券表示，建议关注养殖龙头沐源(报价002714，咨询)、神农发展(报价002299，咨询)，以及养殖黑马人和股份、华鹰农业(报价002321，咨询)；龙平高科技(报价00998，咨询)，既有海外扩张预期，又有M&A延伸预期，还有小盘股和高弹性品种，如殷茵高科技(报价300087，咨询)和丰乐种业(报价00713，咨询)；农业信息化主题是农业资源服务平台打造最领先的大北农民(报价002385，咨询)和拥有数据优势的八天股份(报价002170，咨询)的首选；作为机构分红的主线，建议关注大集团和小公司的目标，如中粮集团、北大荒(报价600598，咨询)和西部牧业(报价300106，咨询)。