58只个股融资盘临危 融资客“强平”前主动平仓

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58只股票处于危险之中

这位金融家在“加强水平”之前主动平仓

我们的记者

李伟

北京报道

a股的“杠杆”回撤仍在继续。

6月29日，上证综指开盘走高，随后一度跌至-7.55%，随后出现波动，最终收于4053.03点。从15日到29日的半个月里，上证综指和创业板指数分别下跌了-21.67%和-31.37%。

股指的下跌也促使一些融资购买维持保证率较高的客户接近清算线，券商也在积极部署相关风险控制补充事宜。

关于金融整合问题，中国证券金融股份有限公司(以下简称“中证金融”)当天中午回应称，近期融资融券和场外融资的交易规模有限，场外融资的强制清算规模仅在上午22亿。

据《21世纪经济报道》记者调查，CSI财务统计规模低于预期的原因之一是，多数券商和融资公司会建议客户在股市市值相应下跌突破收盘线之前主动平仓或提前追加保证金，部分客户最终选择主动平仓，导致部分规模未纳入统计。

一些股票融资盘“处于危险之中”

上周末，央行降低了RRR利率，降低了利率，养老金进入了市场，但它经历了6？26股a股再次下滑至更深的点位。截至6月29日收盘，上证综指收盘下跌3.374%；与此同时，代表深圳的中小板和创业板更是惨不忍睹，日跌幅分别为6.61%和7.91%。

随着指数的"平阴"，融资融券相关风险再次受到市场关注。据CSI Finance称，这两项融资业务作为“市场杠杆”的风险“仍然可控”，而空.融资业务的规模仍在扩大

“目前，证券公司融资融券业务的风险总体可控，强制清算的规模很小。压力测试显示，在目前的市场条件下，融资融券业务的整体保证率仍远高于警戒线。”CSI金融表示，“由于保证率维持在130%以下，沪深股市在25日至26日的交易中被迫平仓不足600万元，风险仍然可控。”

然而，当一只拥有两个财务目标的股票累计跌幅达到一定比例时，该机构是否会将其视为明显的风险？业内一些人给出的答案大约是40%。

“根据我们的计算，一般来说，如果一只股票下跌40%左右，它就会突破警戒线。我们会通知客户及时补充存款。”一位上市经纪公司销售部门的负责人表示，“在40%的位置，如果再次下跌，很可能导致清算。”

据《21世纪经济报道》记者统计，自6月15日市场开始下跌以来，沪深两市共有58只股票超过并达到近40%，其中包括郑锦股票(600446股)、洪波股票(002229股)、三泰控股(00229股)、五只股票(300253股)、多伦股票(600696股、60000股)

统计数据还显示，在累计跌幅不低于43.25%的13只股票中，有多达11只股票的净还款金额超过1亿元，而三台控股和神舟太岳(300002，股吧)(300002.sz)的净还款金额分别达到5.88亿元和4.22亿元。

值得一提的是，牛市和熊市的逆转也造成了证券市场缺乏现场开户。

6月29日下午，市场开盘时，《21世纪经济报道》的记者来到一家证券公司的北京营业部，发现营业部下午13:00-14:00没有客户来访，客户经理之间的所有讨论都是关于两位金融客户的风险管理。

“咱们给她放平吧？我打电话给她时无法联系她。”在销售部现场，一位客户经理紧张地问他的上级负责人；不过，上级负责人相对谨慎地表示，在采取清算行动之前，有必要进一步尝试与客户沟通。

另一方面，最近的市场下跌促使a股市场融资量萎缩。根据wind的统计，自6月18日以来，沪深股市融资融券余额已从2.27万亿缩水至2.13万亿，连续六个交易日缩水，规模缩减为1400亿元。

客户通常在系统“之前”平仓

根据沪深金融的数据，在这一轮a股连败中，融资融券和卖空以及场外暴跌都是有限的。

" 25日和26日两个交易日，由于担保率维持在130%以下，强制平仓金额不足600万元，风险仍可控."CSI金融表示:“过去两天通过homs系统对沪深股市的强制平仓金额没有超过40亿元。”今天上午的强制清算规模约为22亿元，仅占交易量的一小部分。”

据《21世纪经济报道》记者调查，强平盘交易规模较小的原因之一是，大部分券商和融资公司已经提前与融资客户沟通，并在强平盘交易前实现了主动清算操作，导致部分规模未纳入CSI FinanciaL的统计。

事实上，随着部分股票的短期下跌已接近两项融资业务的“红线”，一些券商已发出通知，加强对两项融资业务风险控制的监控，并开始对a股大幅下跌可能给两项融资业务带来的风险提前做好准备。

“如果后期市场波动较大，融资融券担保比例将低于收盘线客户。”深圳某证券营业部收到的一份公司通知称，“营业部需要明确，专员负责会议期间和会议后的实时监控，并做好留下业务操作痕迹的工作；如果有一个客户的成交率低于成交线的130%，销售部门需要做一个通知记录，并向总部报告。”

“截至6月29日12: 00，总部销售部门维护的客户总数为345家，保证率低于140%，其中68家低于130%，110家从130%到130%；有167人，从135%到140%不等。”《21世纪经济报道》记者得到了北京一家大型经纪公司的内部数据。“请要求销售部门积极与相关客户沟通，提前化解追保险和平仓的风险。”

此外，通知还解释了其风险处置流程。根据其安排，如果客户在T日16: 00保持担保率低于130%，将通过bpm系统启动后续担保流程，并要求销售部门在第二天16: 00通知客户担保率不低于150%，然后开始强制平仓程序，清算流程将在t+2日完成，届时经纪公司将有权优先考虑清算要素。

上述经纪业务部经理告诉《21世纪经济报道》，在个股风险暴露之前，经纪人通常会提前与客户沟通，这种清算大部分是由客户主动完成的。

“沟通让客户能够主动平仓，这对客户是有利的，因为客户可以在一天内选择价格和交易量来实现高清晰平仓。”上述销售经理坦言，“如果允许经纪公司挂线，它会直接挂线，以确保每日限额不发生爆炸，这不利于客户在交易价格选择等方面的利益最大化。”

分析师认为，通过沟通进行主动清算对两家公司业务风险的影响相对较小，而不是受到系统的强制。

“在a股持续下跌的情况下，两家公司的实际清算金额可能会更多，但其中相当一部分是券商与客户沟通后自愿平仓的。这部分不应被CSI财务部计算在内。”北京一家中型券商的一名非银行金融研究员表示:“然而，在年初两次金融检查后，多数券商都降低了杠杆率，而且多数股票仍远离强平。”

(编辑:吴燕玲，电邮:吴玲@ 21京基)