大丰实业瞄准演艺全产业链

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虽然文化体育概念股已经成为a股市场的一个“板块”，但很少有公司专注于文化体育设施。近日，从事文化体育设施综合业务的浙江大丰实业有限公司进行了预披露，该文化体育设施综合解决方案提供商于2012年春晚参与了新央视大剧院舞台机械的设计和生产，将登陆上海证券交易所。虽然目前舞台灯光和音响设施主要建在幕后，但公司在预披露文件中也表示将逐步向上下游延伸，通过合作、参股和收购的方式，打造文化体育表演的整个产业链。

舞台灯光业务比重下降

根据招股说明书，浙江大丰实业有限公司的主营业务是文化体育设施的系统集成。目前，已形成了舞台机械、灯光、座椅支架等产品体系，产品广泛应用于文化馆、剧院、文艺表演、主题音乐公园、体育场、电视台等场所。其中，公司舞台机械产品的应用案例包括中央电视台春节晚会、国家大剧院综合剧场、中央电视台新大剧院、上海世博演艺中心以及俄罗斯、印度、哈萨克斯坦等海外项目。此次，公司计划发行5180万股，计划投资文化体育创意及设备制造产业园等三个项目，补充营运资金，共募集资金8.5亿元。

2012年至2014年，公司主营业务收入分别为10.4亿元、12.2亿元和12.9亿元，净利润分别为1.1亿元、1.27亿元和1.37亿元。在收入构成中，文化体育设施系统整合收入分别占89.6%、85.9%和92%，主营业务较为突出。同时，2013年和2014年综合业务分别增长12.42%和12.78%。总体而言，公司相应业务的毛利率在最近三年保持在35%以上的较高水平，分别为35.52%、37.4%和36.48%。

在文化体育设施系统整合的单一业务中，主要分为三类:舞台灯光、看台设施和声学装饰。其中，舞台灯光收入是主营业务的主要来源，近三年分别为7亿元、8.06亿元和7.7亿元，分别占设施系统集成业务的74.77%、76.9%和64.8%。可以看出，作为舞台灯光核心竞争力的绝对数量和比例在2014年有所下降。据该公司称，这主要是由于2014年施工前的延误造成的。

近三年来，公司舞台机械合同数量有所下降，从2012年到2014年分别为41、48和36份，但相应的合同金额从2013年的5.16亿元增加到2014年的6.87亿元。与此同时，2014年照明和音频的合同量保持在2.5亿英镑以上，总体保持稳定。

然而，公司应收账款的比例却逐年增加。2012、2013和2014年末应收账款净额分别为4.1亿元、5.6亿元和6亿元，分别占当期营业收入的39.87%、45.84%和46.92%。该公司表示，应收账款的较高比例是由公司所在行业的特点决定的。由于行业惯例、项目委托方实际支付体系的影响，随着业务规模的扩大，这种累积效应将使应收账款的账面净值不断增加。

整个产业链的“破坏者”野心

有趣的是，虽然目前的“主攻”是文化和体育设施的整合，但公司在招股说明书中表示，参与产业链的上游规划、创意、节目制作和下游场馆运营、经纪和票务是公司未来发展的方向和唯一途径。

据该公司称，目前的业务与上游和下游密切相关。以演艺舞台为例，从前期的策划设计，到导演组的创意，到舞美的设计与实现，再到后期的演出、调试、改造和维护，公司都深深地参与了这个过程，积累了异常丰富的人脉和合作伙伴。公司表示，将在现有世界知名文化体育器材行业能力的基础上，逐步延伸上下游，通过合作、参股、收购等一系列方式参与上下游，打造文化体育表演的完整产业链，丰富和提升公司的业务构成和收入结构。

也许是公司的“雄心”和“文化体育设施系统集成”业务在a股中是稀缺的。大丰实业引起了pe的关注，尤其是金庸部门的“持续支持”。根据招股说明书，2013年3月，公司的前身大丰股份有限公司完成了增资和股权转让。作为战略投资者，pe向和宏安出资330.97万元人民币，占注册资本的3.7%，出资额为2400万元人民币。同年8月，公司完成了从大丰有限公司到大丰实业有限公司的变更，当时香河宏安持有股份567万股，占3.7%，保持不变。香河宏安的合作伙伴包括金庸投资和陈金霞。

2015年3月30日，公司再次引入战略投资者。其中，本公司控股股东奉化将其308.84万股股份转让给香河永安，并以每股约3.43元的价格将464.27万股股份转让给香河红安。数据显示，今年的“新”香河永安成立于2014年9月28日，其合作伙伴还包括金庸投资、陈金霞等。，其执行合伙人上海姬野投资合伙企业(有限合伙)与已经投资股份的香河红安是同一人。因此，截至3月31日，香河宏安的持股比例升至5.03%，香河永安持有公司0.88%的股份。