降息有利股市

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2015年5月10日，央行宣布降息，将金融机构存款利率浮动区间上限从1.3倍调整至1.5倍。存款利率浮动区间的重新扩大意味着利率市场化正进入“最后一英里”冲刺阶段。恒泰期货首席经济学家蒋明德(博客、微博)在接受本报记者采访时表示，扩大利率浮动区间意味着利率市场化改革的步伐正在加快，预计今年内可以迈出最后一步。考虑到存贷款评估指标水平正在下降，银行经营(贷款)的自由度正在放开，商业银行之间的竞争将更加激烈。市场化程度高的中小商业银行可能会更积极地运用这一政策，这也有利于银行体系的市场化改革。

招商银行金融市场部高级分析师刘东亮(600036)预测，下一次降息时，很可能会宣布放开存款利率上限。这一变化不仅将考验存款机构的定价能力，还将加速央行货币政策传导机制的变化，即官方基准利率的锚定功能正在弱化，市场自发形成的银行间拆借和债券利率的锚定功能正在增强。银行间7天和10年期国债和银行间存款证的利率将变得更加重要。从短期到长期，整个曲线的资本价格将更受央行关注。预计央行将加大对市场利率的调控和引导力度，通过公开市场和等价格组合定向操作稳定货币供应量和流动性预期，不排除引入新的货币政策工具。

至于降息对市场的影响，业内大多数人认为是对房地产和股票市场最直接的影响。“在实体经济普遍衰退的背景下，银行降息能在多大程度上促进资本进入企业，还有待观察。但最实际的是，它直接有益于房地产和股票市场。然而，股市调整的步伐是否会因此次降息而改变，需要观察。这仍然是一句老话，半醒半醉。在收紧“两个一体化”的背景下，抓住机会回避这些话题可能是一个值得考虑的选择。蒋明德说道。

英国大学证券研究所所长李大霄也认为，降息对股市有一定的支撑作用，而本轮降息对减缓股市下跌有重要影响。然而，他指出，股市之前已经涨得太高了，而降息并不能改变股市中大多数股票绝对被高估的基本事实。

南方基金杨德龙认为，降息在两个方面对a股市场有利。一方面，降息降低了企业融资成本，有利于一些利益敏感行业，如房地产、汽车、基础设施、一般行业等。，并帮助改善这些行业。盈利能力。另一方面，降息降低了股票的预期回报率，并可能提高股票价格。最近，市场剧烈波动。预计此次降息将促使市场在重量级企业的领导下大幅反弹。

对于银行股来说，降息一直被认为是获利的空。然而，许多机构和分析师表示，降息将有利于银行股。“最近的pmi数据显示，与第一季度相比，经济略有改善，但仍处于历史最低水平。”稳定的增长仍然需要货币政策的支持。目前，由于社会融资成本高，企业财务支出压力过大。降息符合清理各种融资中间环节和支持企业修复受损资产负债表的成本。银行资产质量的压力预计将逐渐减轻。”据券商分析，管理层继续推动债转股触底。在货币政策和基础设施房地产持续宽松的推动下，今年经济极有可能出现拐点。他们继续对银行股的表现保持乐观，并维持买入评级。

不仅如此，许多分析师还表示，降息后，市场有望迎来既有股票又有债务的格局。“居民目前的财富正从存款和房地产转向金融资产，RRR方面的持续降息将强化利率的下行趋势。股票和债务已成为中国去杠杆化的最佳途径，金融时代已经到来。”海通证券(600837，古吧)蒋超和顾晓晓发布研究报告称，他们对央行再次降息后的股市和债市前景充满激情和信心。刘东亮还认为，降息对债券市场有利，但降息幅度有限和利率上限放开也会给市场带来混乱。预计债券市场将继续缓慢振荡，很难看到大的波动，而人民币汇率预计将保持目前的波动幅度，变化不大。

就对房地产的影响而言，优先股财富高级财务经理鲁双剑认为，降息无疑将有利于抵押贷款机构。降息有利于降低购房者的资本成本，并将增加市场对购房者的需求。在房地产支柱产业地位暂时不可替代的背景下，今年中央政府和地方政府更加重视房地产作为经济稳定器的作用。在目前房地产市场资金链整体紧张的情况下，贷款利率的下调意味着开发商的融资成本降低，资金压力得以缓解。从目前房地产市场的表现来看，降息后，房地产市场特别是一线房地产市场再次活跃起来，房价也呈现出止跌回升的趋势。总体而言，在降息的背景下，房地产市场将再次回暖。然而，由于当前整体库存和经济环境的影响，房地产复苏的可持续性和力度有限。