金牛组合定位清晰业绩稳健

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上周，上证综指下跌5.31%，沪深300指数下跌2.62%，沪深300指数下跌4.03%，沪深500指数下跌3.17%，创业板指数上涨4.05%。市场波动很大，风格明显不同。主板调整创业板以保持上涨。在这种环境下，金牛基金组合得益于中小配置基金的风格，整体表现良好，与市场相比，积极型下跌0.24%，稳定型下跌1.29%，保守型上涨0.03%。截至2015年5月8日，自三个组合建设(2013年1月1日)以来，本期只调整了三次成分资金和配置比例，净值正增长101.75%，稳步增长80.37%，保守增长43.26%；今年以来，净值增长率分别达到41.22%、33.95%和21.64%。

总体而言，我们金牛基金的三个投资组合收益风险属性明确，表现趋势稳定，波动性低，风险可控，收益可观，主要取决于主要资产的配置，其次是成分基金的选择。

就主要类别(股票、债券和货币矿)的配置而言，它主要基于内部构建的定量时序指标。目前，该指数仍显示，股市机会仍大于风险，应积极配置每种组合。因此，自2015年4月9日调整以来，积极型(适合人群:具有较高收入风险承受能力的投资者)、稳定型(适合人群:具有中等收入风险承受能力的投资者)和保守型(适合人群:具有较低收入风险承受能力的投资者)投资组合保持了较高的权益类配置比例，而债券类配置比例相对较低，货币类配置比例保持在10%。具体分配比例如下:正稳定组合，70%的股票型基金，20%的债券型基金，10%的货币型基金；保守组合，配置50%的股票基金、40%的债券基金和10%的货币基金。基于当前的市场环境，我们推荐稳健的投资组合。

在成分基金方面，对于股票基金来说，基于国内经济转型的中小创业板市场的机会大于主板市场。虽然风格已分阶段转换，但我们更看好中小成长型的优秀基金，但这种风格相对于前期而言，建议重点关注中欧、华商、汇天富的产品；在债券基金方面，基于股市牛市的大环境，我们重点选择股票表现强劲的二级债券基金，如Boss、E基金、南方和建新的产品；货币资金只有10%配置为流动资产，主要集中在资产领先、流动性好、收益稳定的大型基金公司的产品上，主要集中在广发、南方、Boss、E基金的货币资金上。

针对每个投资组合的配置目标，根据风格属性、头寸、风险回报属性、基金经理的投资逻辑、配置特征等与每个投资组合进行匹配。，以确保每个投资组合的风险回报属性清晰，方便投资者选择自己的投资组合。

具体而言，积极组合:最新一期股票基金主要配置宝应资源股票、中国业务主题精选、摩根士丹利多因素战略股票、广发聚瑞股票、中欧新动力(310328，基金吧)股票；货币基金分配广发货币；稳健投资组合:股票型基金主要配置新华DIA企业股票、嘉实研究精选(070013，基金吧)股票、郭芙天惠(161005，基金吧)成长型组合和中国商人动态组合；债券基金分配南方广利回报债券a/b，货币基金分配Boss现金收入货币(050003，基金栏)；保守组合:股票型基金主要配置为诺安灵活配置(320006，基金栏)，收获成长与繁荣趋势，债券型基金配置为E基金的稳定收益债券A和建行复利分红债券，货币型基金配置为南方现金增额货币(202301，基金栏)A