ABS扩容5000亿元 交易所市场证券化业务或迎爆发增长

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信贷资产证券化试点将再次扩大。5月13日召开的国务院常务会议决定将信贷资产证券化试点规模扩大5000亿元，并提出要继续简化程序，鼓励一次性登记和独立发行，支持证券化产品在交易所上市交易，并从试点银行释放资金。会议明确提出，要重点支持棚改、水利、中西部铁路等领域的建设。

这是2013年试点扩张后的扩张。中国的信贷资产证券化始于2005年。2009年后，由于美国次贷危机的影响，试点工作一直停滞到2012年。2013年，国务院决定扩大资产证券化试点。

据统计，截至今年4月底，金融机构已发行信贷资产证券化产品100余种，总发行量4500亿元。其中，自2013年国务院决定扩大信贷资产证券化试点以来，共发放贷款90笔，贷款总额约3500亿元，目前余额近3000亿元。

需要指出的是，2014年是信贷资产证券化快速发展的一年，发行总额超过3000亿元，是此前发行总额的两倍多，各行各业的预期也在快速上升。今年，中国银行业监督管理委员会(银监会)和中国证券监督管理委员会(证监会)均对资产证券化备案制度进行了重大改革。

信贷资产证券化被认为是巨大的。目前，我国商业银行信贷资产存量高达90万亿元，给商业银行资本和存贷比带来了巨大压力。银监会创新监管合作司副司长黄近日在中国资产证券化领导人论坛上表示，银行业迫切需要通过重组和促进转型来振兴信贷资产。

黄说，信贷资产证券化作为银行业金融机构资产负债表的积极管理工具，对于优化贷款结构、调整集中度、缓解资本压力具有重要意义，也是鼓励金融创新、发展多层次资本市场的重要改革措施。

然而，今年第一季度的紧急需求和发行业绩之间存在一定差距。据统计，今年一季度信贷资产证券化发行总额仅为507亿元，低于市场预期。一些市场参与者预测，这种被遗弃的状态在第二季度不会发生显著变化。

形成这种局面的因素很多。CDB市场与投资局局长章宝荣在中国资产证券化领导人论坛上表示，从市场供给来看，一级市场发行利率偏高，抑制了发起人的积极性。