安邦人寿：投资好就没有卖不掉的产品

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2012年，安邦人寿没有出现在保费收入最高的15家个人保险公司之列。2014年，安邦人寿净利润增长33倍，总资产增长7倍，注册资本变更3倍，上演了“富而任性”的华丽反击。

根据年报数据，2014年安邦人寿母公司股东应占净利润为84.77亿元，较2013年增长约33倍。2014年，总资产为1195.29亿元，比2013年的167.92亿元增长了7倍。2014年4月，安邦人寿的注册资本由37.9亿元人民币变更为117.9亿元人民币。

在“大树”的庇荫下，安邦人寿继续前行。与集团整体风格一致，投资和溢价成为其反击的重要原因。安邦人寿2014年年报显示，其保费收入为528.82亿元，投资收益为136.87亿元。这两个指标的比例为3.86: 1，而泰康人寿和新华保险都是“第一梯队”。(引用601336，咨询)，该比率分别为2.39: 1和3.38: 1(，

此外，从今年保费增长来看，安邦人寿的上升趋势并未减弱。根据安邦人寿一季度数据，其原始保费收入达到198.98亿元，同比增长103%，远远超过行业平均水平22.89%。

2015年初，安邦人寿保险董事长兼民生银行董事姚大峰(报价600016，咨询)分析了安邦人寿保险发展的原因，他说:“全面预算和扁平化管理可以降低我们的运营成本。同时，我们的投资能力很强。”当被问及总资产快速发展的原因时，姚大丰的回答是:“好的产品和正确的渠道策略。”

据《中国商报》记者统计，从保险产品来看，安邦人寿传统寿险业务收入占80%以上，其次是全民保险。根据支付方式，批发支付业务的比例超过95%。此外，值得注意的是，从渠道来看，银行代理渠道的比例也超过了95%。

据分析，自2006年以来，个人保险公司的银行保险业务增长迅速，已成为支撑行业保费增长的主要动力。这带来了一系列的麻烦:大部分产品都是期限在5年以下的短期理财产品，其功能定位偏离了保险保护。几家大型保险公司也开始了银行保险的转型，银行保险的贡献也在下降。

中国人寿保险公司总裁林毅仁去年年底提到:“在结构调整方面，银保支付将继续调整，目标是低于700亿元。”在介绍整个寿险行业的发展特点时，他还表示:“目前，在银行保险的带动下，行业发展速度很快，银行保险业务同比增长31%。保费增长率呈现先高后低的趋势；与此同时，市场集中度下降，中小企业努力促进行业增长。前七大保险公司(中国人寿、平安保险、新华保险、泰康保险、PICC人寿和太平保险)的份额从81%降至73%。同时，中小企业近70%的业务结构是银行保险业务。”

不可避免的是安邦人寿的投资收益。根据安邦人寿综合收益表，其投资收益为136.87亿元，比2013年增长近20倍。

资产负债表中，公司长期股权投资为548.71亿元，占总资产的45.9%，同比增长96.99倍。2014年，投资收益136.87亿元，同比增长近20倍。

一些分析师指出，安邦等保险公司颠覆了传统的保险投资理念。从投资路径来看，与以往强调资产配置和债务期限不同，这些公司的投资主要集中在并购、整合银行房地产等优质资产上，并分享企业发展的长期利润以及股票权益收益。

谈到安邦人寿的投资风格，一位保险资产经理曾在接受记者采访时表示:“如果用一个词来定义它，可以说是激进的，但一个好的目标不仅受到保险公司的青睐，而且竞争对手来自各个方面。因此，如果你能获得高回报，这也是一个很好的目标，这是一个很好的投资。不过，资金错配的风险也值得关注。”